摩根士丹利发表报告，指渣打集团(02888.HK) 首季贷款减值1.98亿美元(下同)，相当於风险成本下降30点子，胜预期；指渣打首季坏帐低，惟管理层对信贷环境审慎。
该行上调对渣打2018至2019年每股盈利预测约10%，分别至0.79及0.94美元，同时将目标价由55港元港上调至70港元，此相当预测2018年有形资产净值(TNAV)0.7倍，但现水平估值不吸引，维持“减持”评级。
大摩指出，在基本况下，预测在亚洲宏观经济复苏，美国、香港利息持续上升之下，渣打2016至2019年收入复合增长约5%。但其平均有形股东权益报酬率(ROTE)仍然只有约7.7%。就渣打2015年起取消派息，该行料2018年前不会有机会派息。
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