麦格理发表报告，指中国燃气股今年以来已累升三成，高于恒指同期一成升幅，认为市场对工业及住户煤转气项目带来的售气量上升预期已过度反映，并忽视项目面临的挑战，以及毛利收窄风险。
该行续对行业持谨慎看法，下调新奥能源(02688.HK)及中国燃气(00384.HK)评级由“跑赢大市”至“中性”，亦下调华润燃气(01193.HK)评级，由“中性”降为“跑输大市”。
报告预期，煤转气项目将占2017年及2018年中国燃气需求约4%，又指煤转气已推动多年，北京空气污染情况却持续，北京以外城市对燃气的补贴不足令用气具经济效益，新能源亦为燃气需求带来挑战。
此外，燃气业毛利会受多重因素影响，包括农村煤转气销售不与价格机制?绑，部分地方政府为工业用气设价格上限，部分地方政府或要求燃气分销承担更多燃气减费开支。
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