文/新浪港股专栏作家 心中无股 微信公众号（xlgg-sina）
看来炒股“个体户”还是有很大的局限性，可能我真的得考虑配一名助手啦。港股IGG（00799）之前一直是本人心仪的投资标点，历史上它是本人继投资金山软件与吉利汽车之后盈利贡献最多的个股，可是3月初因为去新西兰自驾游竟然阴差阳错在手机上将IGG从自选股上给弄丢了，直至3月28日晚上才读到它的年报及相关文章，一看让我呆了，惊呆的不是20几个交易日股价翻番，而是财报中揭示的惊人的今年及未来确定性的业绩超高增速这个重大线索，学统计出身的我天然对数字，尤其是对“相对数”、“时点数”等特别敏感，直觉告诉我，眼前的这个IGG已经不是之前的那个IGG，是重大投资机会，可能是人生大级别的财富机会，这样的机会怎能被错过？于是，次日通过开盘竞价及之后的连续果断追高买入（均价10元以内），直至让它成了自己的第一重仓心里才总算踏实，也算是一种纠错，并在自己的微信朋友圈里第一时间连续发了三条信息作了分享。对我这个右侧交易与中小投资者而言，股价短期涨多了绝不是什么问题（半年前我强烈看好吉利汽车时，股价已经是6元多，已经涨了数倍，而现在是12元；而一年多前我喊茅台有巨大投资价值时股价也已经大涨至180元，而目前价格已接近400元），只要是“真正好的”，每一次买入都是正确的，股票投资的真正问题是是否具有确定性，而眼前的IGG最大的机会正是超高增速的确定性。
IGG是港股著名的TMT个股，是继腾讯之后，与金山软件、网龙等齐名的科网股的旗帜之一，历史上每一次科网股行情总能看到它领头的身影。它的主营业务是手游业务，虽然市场形象良好但之前的业绩一直没什么亮点，公司总部在新加坡，业务分布全球170个国家，之前IDG等国际著名风投集团曾是它的股东，目前实际控制人为持股30%左右的管理层。
那么IGG它的这个“确定性”到底在哪里呢？让我们粗略的作些分析。
第一，今年业绩至少再增2.3倍，明后年仍能维持高增速。
据公司财报，IGG去年总营收3.22亿美元，盈利7260万美元，净利润率22.5%，每股盈利0.41港元，比上一年增长73.8%。按3月28日收盘价9.78元计静态PE25倍，IGG去年营收与盈利的大增完全来自一款叫《王国纪元》的新手游爆款，《王国纪元》去年3月份上线后流水持续快速递增，从当月100万美元快速增至去年12月的3000万美元，全年贡献1.24亿美元，其它三只产品贡献近2亿美元。今年按管理层公开承诺的《王国纪元》5000万美元月流水计（管理层承诺今年流水到不了5000万美元自愿降薪，更拿不到奖金），这样全年就是6亿美元，再保守点我按月均值4500万美元计，全年就是5.4亿美元，原有的老产品按0增长计就是2亿美元，合计7.4亿美元，为去年3.22亿美元的2.3倍，3月29日公司CEO许总在业绩推介会上公开表示今年净利率将超过30%（去年为22.5%，考虑到规模效应，净利润率大增至30%完全可能），这样最保守的估计盈利就在2.22亿美元，为去年的3.06倍，即比去年增长2.06倍，即每股盈利1.25港元，现价按2017年盈利计的动态PE为7.8倍，这绝对是最最保守的预测，因为，这没有包括今年6月《王国纪元》即将上安桌版的巨大增量，也没有包括《城堡争霸》等老产品的自然增量，更没有包括下半年后即将推出的5款新产品，其中一款《TUG沙盒》市场已经预期会成为新的爆款。再看看它出色的管理团队，几乎没有失败记录的研发领军奇人“老蔡”，互联网顶级运营大师许元博士，等等，所有这些都为2018年及之后业绩可持续性大增奠定了扎实的基础，。
第二，很高的股息率。历史上，IGG一直保持着很好的分红派息的纪录，每年将当年盈利的90%用来对股东回报，上周公司CEO许总再次重申了公司未来分红派息政策：每年将当年盈利的90%用来对股东的回报，包括现金派息与股票回购，这样，现股价计今年的股息率就能超过10%，远远超过银行利率与各类理财产品投资回报率，并且后年将更高，如此确定的股息率对一家完全轻资产的高成长公司而言应该是无敌了，至少在港股TMT个股板块中是无敌了，因为它不是一次性的特别派息，而是可持续性的长期分红政策，几乎是刚性的。另外从公告知晓，从2016年初至今，IGG一共进行了60次股票回购，回购数量为6112.6万股，耗资约2.46亿港元，正是因为这个大手笔的连续回购给了去年处于港股大盘低迷时期投资者以极大的信心支持，这种大股东、管理层与流通股股东利益完全一致的机制与结构保证了投资人对公司长期投资的信心。
第三，全球化的公司，收入超过85%是美元，可以对冲并规避人民币贬值的风险。财报披露，按游戏收入的IP地址分布统计，IGG去年总收入3.22亿美元中，其中亚洲、欧洲、北美洲分别占1.05、1.04、0.99亿美元，涉及170多个国家，对中国境内的收入依赖几乎没有，完全是个国际化公司（确切的说是它是中国目前第一个也是唯一一个真正意义上的手游出走国门的全球化公司）。同时，基于它的收入全部来自谷歌、苹果等单一的平台公司，其中苹果收款每月结算一次，谷歌安桌每二周结算一次，它的收入变化与现金回款几乎是透明与可追踪的，基本没有财务支付风险。
第四，前景持续向好的行业。手游作为消费升级的时尚行业，越来越被更多的年轻人所喜爱，行业不断向好是大势所趋，尤其是随着人工智能时代的到来，未来更多的人都将面临失业，而游戏，尤其是手游行业恰恰是这个时代最大的受益行业，未来市场容量将会持续增加，可以确定，手游是未来社会最有前景的朝阳行业之一。
第五，作为深港通个股，性感的IGG大概率已经被内地主力资金盯上。美图、IGG、周黑鸭是最近这波港股行情的三只龙头个股（年报后因业绩确定性的差异走势开始分化，另二只个股走势已转弱，IGG则成了唯一的龙头），IGG在3月6日进入深港通后，南下资金买入已经超过7%，平均成本在7.6港元，对互联网等新兴行业潜力股的挖掘与炒作，内地资金一向来比境外资金更精准与更敏感。其实进入深港通只是IGG的第一步，它的下一步目标是即将来临的5月10日的恒生中型指数成分股的调整及下半年进入沪港通，对于目前才140亿港币市值的IGG，接下来更多的无疑是机遇。
有人说，就手游行业优质公司而言，腾讯、网易、IGG三者最具可比性，网易是小腾讯，目前腾讯的市值是2万多亿港元，网易的市值约是腾讯市值的10分之1多一点，也就是3000亿港元，而IGG是小网易，10分之1就是300亿港元，也就IGG到23港元。当然这个仅是市场的一种说法，其实本人远比这个更乐观，因为，腾讯目前的PE是40多倍，网易是23倍，而IGG只有不到8倍。最主要的是相比腾讯与网易，后者还只是个小公司，高成长性才开始，而且这个高成长非常确定，腾讯13年时间涨了300多倍，网易17年时间涨了1000倍，我不知道IGG未来能涨多少倍，真的无法知道，我只将IGG未来二年的小目标定在现价基础上上涨数倍。当然，我们还是不应该去预测股价，这真的无法预测，我们还是应该把关注点放在公司的产品、流水的变化与公司团队、核心技术研发重大进程等这些基本面上，公司真实基本面变化才是影响股价最终的核心因素。
特别提醒：IGG从去年最低价计股价已上涨3倍，从今年年初计股价已上涨1倍，以上仅一家之言，仅供参考，互联网个股机会大，风险也大，据此买卖，风险自担。
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