5大内银本周先后放榜 券商估计单位数低增长

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　　新浪港股讯 据香港经济日报报道，本周为内银业绩高峰期，5大国有行将先后派成绩表，市场预期纯利介乎倒退1%至升2%，个别内银要作预先拨备而拖累盈利表现，普遍则要到2017年度始见高单位数增长。

　　专家料派息难增 比率可维持

　　国有大行中，农行（01288）及交行（03328）在周二打头阵，交行恐见1%跌幅，而周五公布业绩的中行（03988）则最被看好，料会有2%盈利增长，大型内银预期会维持30%派息比率不变，在盈利及派息比率增长欠奉下，内银股派息料将近原地踏步。

　　回顾去年首3季业绩，5大国有行分别见0.53%至2.48%增长，惟增加拨备以应付监管要求下限，造成内银增长的一大障碍。去年9月底止，建行（00939）及工行（01398）拨备覆盖率低于150%下限要求，交行则仅150%，势限制其盈利增速。

　　摩根大通报告亦指出，即使市场憧景去年底起，内地利率上行有机会拉动盈利上升，但由于个别银行拨备覆盖率低于监管界綫，料会将盈利增长用作提升覆盖率，变相令盈利相当于零增长。

　　至于派息方面，摩通银行及金融业研究部亚太区联席主管李丽丽估计，内银上调派息比率机会微，“倘每股盈利无增长，预计会维持现水平的派息比率；即使每股盈利有增长，则可能减低派息率、令每股股息维持至与去年水平相若”。

　　要看内银股能否在派息水平上作调整，周二或可见端倪，华泰证券港股银行业首席分析师陈殊瑾指，国有银行派息要增派势会一起增派，减派息仍如是，相信不会有大行出现特别的派息政策。换言之，周二公布业绩的农行及交行料已可见另外三大国有行的派息策略。

　　富瑞：今年盈利 有望较快增长

　　事实上，内银板块年初已开始受资金追捧，5大国有行年内股价升幅介乎7%至14%，中行升幅最亮丽，惟投资者应小心，今次业绩期或引发内银股获利回吐。

　　德银报告指，内银板块估值已过高，若业绩未见资产质素明显改善的数据，或会见股价调整。富瑞亦持相近意见指，内银2016年度增长仍见缓慢，但2017年有望迎来另一个较快增长时期，今年可见7%升幅，主要靠资产质素改善推动估值上升。