本报见习记者 侯小溪
3月25日至3月26日，雪球网举办了中概股高峰论坛，论坛上，华兴资本创始人与CEO包凡在其《以近期中概股的市场变化及新的投资机会》的主题演讲中，对所谓“港股A股化”发布了自己的意见。
包凡认为，这个过程是一个双向影响的过程，当A股在影响港股的时候，港股某种程度上也在反向的影响A股。
而在谈及美图近期的“一骑绝尘”时，包凡却认为，“这只股票本身的交易情况可能不值得过多关注”。
包凡首先对香港上市和美国上市的中概股进行了区分，包凡认为，香港市场和美国市场上中资股情况很不一样，香港市场上，中资股已经占了相当主流或者主导的地位。从数量角度来说，中资股占到一半；从市值角度来说，中资股占了三分之二。
而对于港股的A股化，包凡认为这个事要看怎么理解。
包凡认为，这是一个长期的趋势，可能还需要时间，而且最终可能是一个趋同的过程，不可能让港股变得完全像A股一样。这个过程是一个双向影响的过程，当A股在影响港股的时候，港股某种程度上也在反向的影响A股。
A股影响港股主要来自大量的资金；但是反过来说，这个过程中也给投资人带来了一种理性的选择。如果A股某些板块，尤其是创业板里有些股票炒得太过了，已经缺乏了投资的价值，而在香港市场上却还有很多值得投资的标的在里面，这样就为投资者带来了一个选择，这种情况反过来也会影响A股的价值体系。
但包凡认为，港股的A股化是需要时间，且从最根本的角度来说，因为上市机制，这两个市场还是有很多根本的区别，如做空的机制、大股东限售的机制、信息披露等各个方面还是有相当大的不同。
对于近期广受关注的美图市场表现。包凡认为，这只股票本身的交易情况可能不值得过多关注，但是香港市场的确发生比较重大的变化。
包凡“个人看法”认为，过去这两年里香港市场的定价权发生了比较大的变化。
去年在香港IPO里面排名前五名的券商应该都是中资券商，国际券商连前五名都没有排进去。这从侧面反映，从IPO市场来看，定价权已经回到了中资或者中国的资本手上。二级市场方面，据统计，去年港股86%的交易额还是掌握在国际基金里面，那就意味着在二级市场的定价权还是在国际基金手里。但是今年，随着大量大陆资金的南下，二级市场里面的定价权也发生了一些变化，在某些股票或某些板块上，定价权已经回到了中资的手里。
包凡称，“其实美图的股价，在美图进入港股通之前并没有太大的变化，跟香港的大市几乎是接近的。在美图加入了港股通之后，股价开始发生较大的变化，我们可以明显的看到，大量买入美图股票的钱还是从大陆过去的。所以，我们还是要充分的考虑到香港市场的不同，也会有风险，高处不胜寒。”
（侯小溪）
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