惠誉：盈德股权变动 或需赎回6.75亿美元债务

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　　盈德气体（02168-HK）昨日公布，虽然显示两大阵营股东各自签署承诺备忘录接受太盟（PAG）要约，但是据”明报》报道，双方始终‘口和心不和’；评级机构惠誉更发出最新评级报告称，盈德可能在完成收购后，因为涉及股权变动，或面对赎回两批总值6.75亿美元债务的压力。

　　翻查盈德两大阵营的公告，尤其据盈德一方的公告显示，原来签署承诺备忘录的其中一方，只有董事长赵项题被界定为非一致行动人士。两名非执行董事孙忠国及Trevor Raymond Strutt则作不可撤回承诺接受太盟每股6元收购。按有关备忘录条款，若未满足太盟提出收购要约逾五成股东接纳，或有其他买家出价较太盟高逾5%新要约时，赵、孙及Strutt虽然毋须继续遵守出售承诺，但直到太盟提价或有关备忘录失效为止，亦不能接纳由其他方提出的更高价要约。

　　此举意味，如只有孙、Strutt接纳太盟的条款，即使有新竞爭者出高价，孙、Strutt不能够接受新竞爭者要约时，市面理论上仍有70.34%盈德持货者可交货新竞购者。但是在赵加入后，新竞购者最多只可收购57.93%股权，这令准新购方无论提出多高叫价，可收货源顿时大减，对拟出高价者处於不利境地。报道指，太盟提出要约方面，其实没有规范必须赵氏加入。另Air Products一方透过公关称，即使太盟提出要约，该公司仍继续参与盈德的出售过程。