Emerson轰财务造假 宏桥急跌后停牌待解话

　　沽空机构Emerson Analytics再度出击，今次对象是在中国从事制造铝产品的中国宏桥（01378-HK）。Emerson Analytics。Emerson Analytics指中国宏桥虚报利润及成本，其股份价值只有现价约40%，予其“强烈沽售”建议，目标价3.1元，较前收市价7.8元有60.3%潜在跌幅。

　　中国宏桥于上午10时53分中途停牌，停牌前跌8.33%报7.15元，成交1834.15万元，涉1.36亿元。中国宏桥指申请股份停牌，是待公司发出有关 EmersonAnalytics Co． Ltd． 负面报告之澄清公告。

　　Emerson Analytics指出，宏桥于2011年IPO阶段已开始虚报较低生产成本，并由关连公司以非常低的价格收购电力和铝原料（Alumia）。在2007年至2009年间，宏桥的毛利率与同业相近，但2010年当同业毛利率维持在单位数时，中国宏桥毛利率急升至27.7%，大幅抛离同业。

　　Emerson Analytics指中国宏桥过去数年隐瞒216亿人民币成本，估计其真正盈利能力，最少较其声称少51%。

　　于去年11月23日，网站Hongqiao Exposed发表报告，质疑宏桥现金流、债务负担，并指称该公司未披露关联方交易以及环境资料。