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与阿斯利康的合作和我们的主要会议纪要。三生制药（1530 HK）本周公布与阿斯利康订立独家许可协议。根据是次合作，阿斯利康同意授予公司对 Byetta 和Bydureon 药品进行商业化的独家权利，为期 20 年。Byetta（通用名为‘艾塞肽注射液’）为 GLP-1 受体激动剂针剂药物，每日皮下注射两次， 配合饮食运动控制，用于改善 2 型糖尿病患者的血糖控制，并于 2009 年 8 月获中国食品药品监督管理总局批准。Bydureon 为艾塞那肽的缓释制剂，每周皮下注射一次。阿斯利康于 2016 年 5 月在中国递交 Bydureon 的上市申请。根据该协议，三生制药已同意支付预付款项 5，000 万美元和分期款项最高额 5，000 万美元。
我们的意见。是次与阿斯利康合作，可视为三生制药在以下各方面的里程碑：（i）公司将进军糖尿病行业，这发展迅速的版块可成为未來另一增长动力；（ii）是次合作代表着一个有别于依赖三生制药管道药物的新业务模式。如果这趋势得以持续，公司会面临更多机遇。然而，GLP 药物的销售仍然面临以下各种挑战：（i） Byetta每月的成本将约为人民币 1，500 元，与胰岛素药物每月成本人民币 200 元至人民币 700 元相比过于昂贵；（ii） 阿斯利康的销售团队未必能快速适应三生制药的销售文化。因此，Byetta 的销售表现或未如预期般理想；和（iii）GLP 药物目前仅占糖尿病市场 1.6%的份额，并无迹象显示这数据会于未来数年大幅上升。（双双）
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责任编辑：李双双
