交银国际：7月金融数据疲弱 流动性陷阱显现

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　　谭淳： 7月金融数据疲弱，流动性陷阱显现 -

　　本周银行间流动性整体平稳，SHIBOR中长端和短端利率走势再度分化。中、长端利率持续下行，而短端利率上扬，短期资金面趋紧。央行适时加大投放力度，公开市场重现净投放；下周将有2370亿元MLF到期，央行极有可能续作MLF对冲到期资金，维稳流动性。本周A股流动性改善。融资余额连日回升，沪股通资金持续净流入，高管减持力度虽较上周加大，但规模较小；A股换手率普遍回升，各板块交易较上周活跃。美国7月零售销售和PPI疲软，美联储加息预期降温，美元走弱。另一方面，中国7月金融数据不佳，中国经济下行压力较大，人民币短期将承压震荡，但此轮贬值空间有限。人民币长期贬值因素仍存。