2016年08月15日09:59 新浪财经

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  周志阳: 大宗商品: 整固,等待需求端更多积极信号 - 2016/08/12

  总结:本周期货市场表现稍有冷却,焦炭继续强势,铁矿石走软,钢材坚挺。铁矿石合约价值下降最大,但下降幅度仅相当于其合约总价值的4%。上周五是8月合约最后交易日,移仓平仓等操作均会干扰资金流动。不仅是少量的1608合约需要平仓或转移,长期投资者也需要把1609合约转移至下一张主力合约(1701),因为当1609主力成为近月合约时,保证金率会上升同时流动性大幅下降。本周1609未平仓合约总量下降50%,剩下50.5万张仍是历史上近月主力合约最高值,次主力合约(1701)持仓量本周大幅上升55%(图6)。经过比较,目前出现的情况与2015年9月/1月合约最为类似(图7)。钢材市场虽然库存上升,但现货价格仍然非常坚挺,钢厂原材料进货价上周也继续攀升。而7月份PPI同比跌幅继续缩窄。因此,如果需求端呈现出更多积极信号,大宗商品的上升趋势将会继续。

  本周商品期货市场,焦炭表现最好,聚丙烯最差,铁矿石走软。农产品中玉米、棉花和白糖下跌,油料和豆粕上涨。市场持仓合约总价值上升102亿,升幅0.2%;持仓总量增加36万手,升幅1.3%,显示资金总量依然稳健。资金流出铁矿、白糖、银等品种,流入螺纹和焦炭。上周是大连交易所上市品种8月合约最后交易日,焦炭、铁矿石等品种均出现明显的移仓现象。调整仓位的操作一定程度扰动市场资金流向。下周一是上期所8月合约的最后交易日,螺纹、铜等上期所交易品种可能也会受到影响。

  上游:秦皇岛煤炭库存288万吨,环比升8.1%,是一个月以来首次环比上升。铁矿石港口库存连续第三周下跌,环比跌0.6%,跌幅稍微扩大0.2个百分点。7月铜矿石进口数量累计同比上升35%,单月同比升43%。铁矿石比上周跌1.1%和动力煤价上涨3.7%。柳林焦煤坑口价持平。唐山和鞍山的精粉价格分别均有4.5%、5.5%的涨幅,本溪持平,天津和青岛下跌。废铜现货价环比下跌0.5%。

  中游:社会钢材库存环比上升3.6%,比前一周扩大1.3个百分点。螺纹钢和线材库存环比升幅最大。全国主要基本金属除铜外本周价格都有1%-3%的涨幅。伦敦交易所基础有色金属中除了铝和铅,其余都有1.4%以内的跌幅。水泥价格沈阳地区开始上涨,西安和郑州经过两周上升后价格环比持平。炼钢成本全部上升。生铁周度环比涨价2%-5%,废钢平均涨1.5%,方坯涨价4%-5%。钢铁大中型企业利润率连续第二个月实现正利润。

  下游:线螺采购量周度环比下降13%。房地产成交情况有所下降,成交套数环比减少10%,成交面积减少11.8%。汽车1-7月产量同比上升9%,销量同比增加10%。电厂7月发电量单月同比上升7.2%,大幅高于14/15年同期水平。日均耗煤量比上周上升4%。

  农产品:7月份生猪和能繁母猪存栏量均下跌,生猪存栏下降38万头,能繁母猪减少8万头。猪价因为库存下降大幅冲高后8月3日一周稍有回落。大豆库存量仍处于高位,8月7日一周大豆全国库存环比上升11%,豆粕下降8%。美国玉米8月7日一周出口量环比上升27%。由于欧美禽流感影响,复关延迟,鸡肉价格经过一轮大幅上涨后8月7日一周稍微回调3%。

责任编辑:李双双

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