■本报记者 贺 骏
自5月1日起，《全国社会保障基金条例》正式实行，这是社保基金成立16年来，首次以国务院条例级别明确其性质、定位、投资运营、监督、法律责任等，其中，备受关注的社保基金投资股市问题，在条例中得到了正式明确。
数据显示，截至2015年12月底，全国社保基金规模已达15085.92亿元，随着中国人口老龄化进程不断加剧，社保基金保值增值的压力快速增加。在业界看来，这也意味着社保基金入市的动力越来越大。
社保基金“溢价抄底”
尽管A股市场已历经一年的大幅调整，但以市盈率来看，临近的港股市场更为“物美价廉”，对于以安全为首选的社保基金而言，港股市场自然是不容错过。
多数情况下，投资者对于社保基金的选股，都是后知后觉。不过，5月20日科通芯城的一纸公告，却将社保基金近期的动作之一进行了“曝光”。
科通芯城在公告中透露，公司已与主要投资者为社保基金的大成国际签订谅解备忘录，大成国际有条件同意按12.5港元/股的价格，认购不少于1.248亿股及不多于1.872亿股的科通芯城新股，总计耗资约为2亿美元-3亿美元。增发完成后，“国家队”持股比例将在9.19%-13.78%，一举成为科通芯城第一大机构股东。
值得一提的是，相比于A股市场普遍的9折价定增，此番科通芯城定增，却是卖了一个高价。公告当日，科通芯城的收盘价为10.96港元/股，如果以12.5港元/股的定增价计算，相当于溢价14.05%。反之，社保基金刚买入就产生了12.32%的账面浮亏。
不过，科通芯城董事长康敬伟接受《证券日报》记者采访时却表示，社保基金是在“抄底”。“我相信‘国家队’入股我们是做过战略性分析的，除了考虑到我们的长期成长性，以及硬蛋融资所带来的业绩释放可能性以外，可能还有一个考虑，即他们认为现在港股处于比较低位，深港通马上就要开了，在这个时间点进场，虽然表面上有点溢价，但是往后看六个月的话，你就会发现他们是最聪明的投资者”。
公开信息显示，科通芯城是中国知名的电子元器件“企业采购”电商平台，5月19日公司发布的一季报显示，一季度总收入约2.43亿元，同比增长27.3%。Non-GAAP净利润约1亿元，同比增长30.1%。实现GMV共计38.9亿元，同比增长56.0%。
社保基金“稳赚不赔”
既然是溢价14%参与定增，为何不直接在二级市场上购买呢？事实上，社保基金早有此举。数据显示，今年4月份，其便通过大成国际以大宗交易方式在二级市场斥资约2亿港元购买了科通芯城股票。
而在康敬伟看来，“国家队”要想买的更多，就只能通过购买新股的方式了，而且，科通芯城也需要增量资金来进行对外并购。“目前公司还没有和任何一家目标公司签订任何的协议，但在我们心目中已经有好几个目标公司。我们预计完成这一轮增发以后，下半年就可以开始去和那些目标公司接触”，康敬伟透露。
不过，即便通过内生和外延发展，科通芯城业绩能够持续提升，也并不意味着一定能够反映到股价上，尤其港股市场的整体低迷也不是一日两日了。事实上，对于以安全性为重要诉求的社保基金，康敬伟还增加了一层“安全垫”，“尽管这次是公司定增融资，但是以我个人的名义，为‘国家队’的投资本金做了三年期，每年1%的利率保底，他们肯定是稳赚不赔的”。
对此，有不愿具名的分析人士指出，社保基金在参与定增时，这种层层设置“安全阀”的做法，未来有可能进一步推广。在保障本金安全的前提下，社保基金选择投资标的时，可以更好的放开手脚。
当然，最好的结果是，业绩和股价能够比翼齐飞。截至5月24日，科通芯城收于11.68港元/股，以此计算，社保基金的浮亏比例已经缩小至6.56%。
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责任编辑：王琳琳
