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　　新浪财经讯 3月25日消息，据香港明报报道，过去多次狙击民企的研究机构Glaucus昨日再度出手，发表24页的报告指“中投三宝”之一的旭光(0067)财务数据严重失实，旗下主要附属得阳化学销售更涉夸大近10倍，并质疑集团可能要进行债务重组，给予目标价0元及“强烈沽售”建议。旭光昨早急泻7.4%后停牌，旭光主席张志刚其后表示，Glaucus的指控与事实不符，稍后会提供足够资料逐一驳斥。

　　Glaucus过往战绩相当彪炳，去年初狙击中金再生(0773)，把其推向被清盘边缘，至今仍然停牌。不过这次狙击旭光的报告疑点甚多，例如Glaucus声称根据内地工商总局的资料，旭光2009年及2010年芒硝产品的最大客户成都艺兢，采购成本仅为3700万元(人民币‧下同)及3500万元，较旭光声称的3.39亿元及4.43亿元低90%。不过事实上，旭光的财务资料并没有披露成都艺兢的销售数字，数据只属Glaucus所估算。

　　旭光主席：稍后逐一驳斥

　　Glaucus又表示，从工商总局的资料显示，旭光旗下的四川得阳化学于2011年的收入只有1.89亿元，远少于旭光所指的18.25亿元。不过，18.25亿元的数据同样是Glaucus自行推算的，旭光的年报并没披露相关数据。

　　另外，Glaucus指出，旭光的另一分公司得阳新材料在2011年声称向德阳市缴纳税项3.78亿元，但德阳市的“2011年纳税百强企业名单”中，得阳新材料只排名74，排名第16的四川金路树脂，其母公司、深圳上市的金路集团，当年合共只缴交8970万元税项。Glaucus质疑排名较前的企业为何交更少的税，然而，Glaucus声称得阳新材料缴交3.78亿元税项，亦是自行推算出来的数据。

　　Glaucus报告多项数据自行推算

　　尽管Glaucus的报告存在不少疑点，但投资者一于少理，旭光早段即遭到抛售，股价跌7.4%后停牌，并在下午紧急召开电话会议。主席张志刚表示，Glaucus的指控与事实不符，集团保留追究权利，并会在这两天公开集团向工商总局所登记的资料，以作澄清。他又指出，Glaucus在发表报告前，并没有向集团核实。

　　唱衰民企兼沽空获利

　　监管机构难追究

　　独立研究机构出报告“唱衰”中国民企，始于美国的浑水研究(Muddy Waters Research)在2011年狙击美国上市的嘉汉林业，令其股价两日内累跌七成，从中沽空获取巨额利润。

　　往后出现的研究机构如匿名分析(Anonymous Analytics)及Glaucus追随浑水的步伐，狙击多家香港上市的民企，一时间人心惶惶。

　　旭光声言保留法律追究

　　随着这类研究机构大行其道，受害的民企亦开始反击，声言会在一切水落石出后，向狙击它们的机构追究法律责任。是次旭光(0067)被Glaucus发表目标价零元的报告，旭光主席张志刚昨日声言，会保留追究Glaucus的权利。

　　Glaucus并没有指出有否沽空旭光，但旭光近期的沽空率确实急升。该股沽空率从去年10月起一直低于10%，但近日一度升至25%的半年新高。

　　有法律界人士指出，证监会[微博]可以从意图操纵市场的方向展开调查，如果报告的指控证实是错误的，更有可能构成造市罪行。证监会[微博]发言人则表示不评论。

　　法律界人士指可查操纵市场

　　不过，有熟悉市场运作人士则表示，监管机构在监管上主要针对是否存在内幕交易及造市两大方向，倘一般研究机构报告完全建基于公开资料，则不存在内幕消息或造市，只算是评论分析，加上大部分独立研究机构并非在港经营，本港监管机构更难以追究。

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