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　　每经记者 贾丽娟

　　一度赚尽眼球的“夜店第一股”Magnum ENT(02080，HK，以下称爱夜蒲)，在上市两个月后便发出了一份盈利警告：预计截至2014年3月31日财年将录得亏损。公司称，主要是因上市开支达1760万港元。

　　业绩变脸股价跌两成

　　3月24日，爱夜蒲发布盈利预警，称因1760万港元的上市费用，公司将录得亏损。其表示，如不包括这一开支，公司应当盈利，但仍较上一财年有“显著下跌”，原因是会所行业竞争加剧导致营业额减少，以及营运开支 (包括物业租金及员工成本)上升。

　　而在招股书中，公司仅表示，采购成本、员工成本及租赁物业的租金成本增加，以及来自其他娱乐营运者的竞争，可能对公司的利润率及经营业绩产生不利影响。但这看起来更像一个例行提醒，因此投资者很难看出业绩下滑的风险。

　　据经济通报道，Magnum主席叶茂林于上市仪式后表示，公司集资额的50%将投向新店Zentral，预期开业后公司的市场占有率将由现时的12%逐步扩大，业绩表现亦会愈来愈好。

　　爱夜蒲的上市可谓万众瞩目，在其招股第一天，便录得逾百亿港元孖展认购，超购857倍，到了招股截止日，共获得了超额认购3500倍，成为香港历史上的“超购王”。上市首日(1月23日)，爱夜蒲开盘报2.79港元，较发行价1.5港元上涨86%，后一度飙高至3.18港元，最终收于2.84港元，较发行价上涨89.33%，成为当时港股新股的“升幅王”。

　　不过，爱夜蒲此后的股价表现十分惨淡。上市第二天，其股价就回吐12.68%，此后一路下挫，在盈利预警发出前一日，股价已经回落至发行价附近。昨日盈利预警发出后，股价更是再次大跌19.74%，收盘仅报1.22港元。

　　次新股业绩变脸非特例

　　“我中到2000股爱夜蒲，第一天就抛出了。”一位专注于“打新”的港股投资者对《每日经济新闻》记者表示，香港新股业绩包装现在也大量存在，业绩变脸绝不是个别现象。

　　的确，刚刚上市业绩就变脸的情况，在香港市场并不少见。在爱夜蒲之前，2011年5月上市的米兰站(01150,HK)曾是香港市场的“超购王”，但却在上市一年后业绩下滑。2012年10月起到2013年6月，该公司一共发了4次盈利警告。而在上市前的2008年至2010年，公司收益年复合增长率为19.4%，盈利年复合增长率为8.6%。

　　又如2012年6月13日上市的东吴水泥 (00695，HK)，7月31日就发盈警宣布上半年会录得亏损；2011年12月13日上市的豪特保健(6880,HK)，上市以来的首份半年业绩便宣告盈利倒退32%，未达招股书的预测。“大行”保荐的公司也未能幸免，保荐人为瑞信及大摩的碧生源(00926,HK)，保荐人为中金、大摩、高盛及麦格理的华能新能源(00958,HK)，均出现了年度盈利低于招股书预测的情况。

　　上述多家“业绩变脸”的次新股，股价已经走上熊途，其中不少已经破发且幅度较大。以米兰站为例，其上市首日收盘价较招股价1.67港元上涨65.87%，报2.77港元，昨日股价仅0.93港元，仅为当初的三成。“新股上市后跌一半是大概率事件。”一位资深投资人不客气地指出。

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