谷东

　　一直力挺大盘的银行股昨日反而成为大盘下跌的领跌板块。在沪指收盘跌幅达1.1%的情况下，中信一级行业分类的银行板块跌幅高达1.76%，居各板块跌幅之首。

　　分析认为，港交所披露的社保基金对工商银行(601398.SH，01398.HK)H股再度进行抛售或是引发银行板块走弱的重要原因。

　　根据港交所最新数据，工商银行H股在8月8日遭社保基金减持451.6万股，每股成交均价为4.56港元，涉及金额2059.3万港元。减持完毕后，社保基金的持股量从此前的13.99%下降至12.99%。

　　当然，这已经不是社保基金第一次减持银行H股了，仅对工商银行H股，至今就已进行了三次减持。此前，对中国银行(601988.SH，03988.HK)H股也进行过减持。

　　而从银行板块A股与H股比价情况来看，在工商银行H股下跌1.1%后，A/H股比价为1.03，开始出现微幅溢价。而四大行中，建设银行(601939.SH)及农业银行(601288.SH)A股仍处于折价状态，其A/H股比较分别为0.92和0.97。

　　一位金融行业分析师认为，社保基金应该不会为了小小的差价进行套利，其连续不断地减持应该有其他原因。但这并不会对A股银行板块产生太大影响。因为至少从短期来看，银行业中报业绩相对其他行业来讲仍比较好看。从机构的配置策略上来讲，银行板块相对还是比较安全的。但从长期来看，由于银行业风险尚未完全释放，尚不具备中长期的投资价值。

　　另外，银监会昨日公布的统计数据显示，6月末商业银行不良贷款余额为4564亿元，较上年末新增285亿元，其中二季度新增182亿元。该数据也引发市场对不良贷款连续上升的担忧。

　　对此，申银万国(微博)银行业研究员倪军则公开指出，市场已经预期未来一两年银行的不良率上升，而银行板块目前估值这么低，也是已经包含了上述预期。在倪军看来，若非经济增速下滑速度过大，变成衰退，不良率的非线性爆发便不会出现。而只要不良率可以预期，银行股就不会太差。因此，短期看，银行股在业绩披露后可能会休息一段时间，而投资的大机会尚待经济确定见底之时。

　　东北证券也在其银行业8月份月报中指出，上市银行今年中期业绩上，基本上还可以保持17%左右的利润同比增长，在行业板块中具有一定的相对优势，不过由于市场目前的关注点主要集中在银行2012年下半年乃至2013年的业绩增长上，对于2012年上半年的业绩增长产生了一定的免疫力，因此银行股中报行情可能会弱于某些比较乐观的预期，除非很多银行的中报增长明显超过前期的市场预期。

　　而8月14日披露半年报的浦发银行(600000.SH)尽管业绩大幅超越市场预期，仍成为银行股中跌幅最大的一只，昨日收盘跌幅为2.82%。中金公司指出，浦发银行目前股价反映了较为悲观的资产质量预期。因为中金公司测算显示，在2012年末不良率达到8.29%的情况下，浦发的净资产才会被不良贷款侵蚀。