沪港通试点获批 温州股民讲述十多年前教训
☉商报记者 黄泽敏
上周四下午，A股与港股齐涨。这缘于“博鳌亚洲论坛”上透露出的一个重要信息：建立上海与香港股票市场交易互联互通机制(简称“沪港通”)。“沪港通”的意义在于，通过港交所，可以买卖上交所[微博]的一些股票；通过上交所，可以买卖港交所的股票。据透露，该“新政”需要半年时间来准备，这表明，半年之后，内地投资者将可以通过上交所来买港股。
两地交易所的很多股票闻声大涨：那一边的投资者必将携带大量的资金汹涌而来，这一边的股市有救了！所以，在那一边的投资者还没来之前，先囤点货，到时可以以高价卖给对方。
当天，对于这个消息，分析人士的普遍看法是对A股构成重大利好。
但第二天，出现了一些不同的观点，不少人认为，这个举措，对股市的影响是中性的，并不会对股市的走向产生重大的变化。
第二天的股市表现，似乎也印证了第二天的一些观点：上证综指与恒生指数都出现了回落的现象。
对投资者来说，“沪港通”的推行，可以更加便捷地参与港股的投资。
温州股民对港股并不陌生。10多年前，温州股民曾“组团”前往香港开户炒股，但结果并不理想。面对“沪港通”，一些当年参与港股投资的股民，给出了理性的建议。
说新政
整体的影响是中性的，但个股的分歧会越来越大，蓝筹股会受到更多投资者的追捧，“垃圾股”或将被无视。
上周五早上，我市某证券公司的负责人在微信朋友圈里发了一段文字，大致的意思是，“沪港通”对股民来说，或许是一个“灾难”。
这个论调，跟上周四信息发布时大部分专家的一致“看多”形成了鲜明的对比。耐人寻味的是，上周五开始，对该新政的解读，出现了不少分歧，看多看空形成了两个阵营。而两地的股市，也一改上周四下午的上涨，变成上周五的下跌。
在接受记者采访时，该负责人解释，作为股市的一个新举措，它的意义是积极的，大胆的改革，也值得肯定。他担心的“灾难”，是指这个“利好消息”提前消化，且被无限扩大化。等政策落地，股民参与之时，一些股票已经被炒得很高，股民参与就有被深度套牢的风险。
我市证券投资资深人士林浩对这个新政的解读是，它是比较中性的一个政策，对大势而言不存在利好与利空的差别。不过，对不同的个股来说，影响却有较大的差异。
林浩说，沪港通分沪股通和港股通。对A股而言，所谓的利好是“沪股通”，即境外的投资者可以借道港交所投资沪市的指定股票，包括上证180成分股、上证380成分股，以及“A+H股”。上证180成分股与上证380成分股，大部分属于蓝筹股，境外投资机构的成熟度比较高，他们对具备良好成长性的蓝筹股有较高的接受能力，因此整体上，对这些股票构成利好。
而对A+H股(指同时在A股与H股上市的个股)里的A股是否构成利好，则要“区别对待”。因为目前两个市场还没有打通，所以同一上市公司在两地的股票存在价格差。如果A股的股价低于H股的股价，在两地互通之后，A股的价格有可能会上来；而如果A股的价格高于H股，则有可能A股的价格会被拉低。因此，对这部分股票来说，股价会有所分化。
据悉，目前在两市上市的公司不在少数，由于这几年A股整体上处在熊市，大部分个股的股价较高峰时大幅下降，因此目前同一上市公司在两地的股价并没有“单边高”。上周四A+H概念股整体走强，上周五多数出现回调，A股价格比H股低的股票，则表现相对坚挺。
林浩认为，两地互通之后，境外资金可以更大限度地投资A股，但由于标的物有限，一些盘子比较小的股票，或者业绩不好的股票，会因此被“无视”。对这些股票来说，这个政策就是“利空”，建议投资者别碰。
忆旧事
2001年不少温州股民“组团”去香港开户炒港股，由于不熟悉港股的游戏规则，不少人栽了大跟头，历史的教训应该牢记。
正如国内股民认为随着沪港通的推出，会利好A股一样，香港交易所的投资者则认为此举对港股构成重大利好，因此在上周四消息发布之后，港股迎来了一波大行情。
那么，境内股民是否可以在“港股通”之后，到香港证券市场上大赚一笔呢？
其实，温州投资者炒港股的历史并不短，接受的“教训”也不少。
证券投资资深人士林浩是我市第一批赴香港炒股的人之一。2001年，他与一批股民朋友共20来人，去香港开户炒港股。由于当时A股的股价比H股的股价要高，大部分在两地上市的个股，H股的价格只有A股的30%左右，他们认为两者之间存在着套利的机会。
刚开始，这批股民只买A+H股，赚了一些钱。但当时港股市场上很多价格很低的股票，让一些投资者觉得有“捡便宜”的机会，于是买入了大量的“仙股”(指其价格已经低于1元，只能以分作为计价单位的股票)。这些股民，在A股投资中，积累了很多经验，但实际上两地市场的游戏规则很不一样，港股没有涨跌停板的限制，采用T+0的交易方式，且上市公司的股价没有“保护价”，因此“仙股”虽然价格便宜，但蕴涵的风险依然很大。
让林浩记忆犹新的是当时的一只名为“庆丰金”的“仙股”，当时的股价已经不到1角钱，温州投资者最高峰时持有近10亿股该股票。不久之后，该股票跌至1分钱。但这还不是底价，按照香港交易所的“游戏规则”，跌至1分钱之后，10股合并成一股，股价变为0.1元；此后，0.1元再跌至1分钱……
“在这只股票上，温州投资者栽了大跟头。”林浩回忆。
林浩说，现在香港交易所的交易方式依然跟A股有着很大的差别，他建议对香港交易所的交易方式不熟悉的人，不要轻易去碰香港的股票，即便这个投资者在A股的交易上积累了很多成功的经验。
“就好比一个水性很好的人，到一个完全陌生的水域去游泳，依然是很危险的。”林浩说，历史的教训要牢记。
名词解释：缩股
缩股是股本分割的一种。缩股是指为了实现股份的全流通，根据历史成本原则，按流通股发行价与非流通股折股价的比例关糸，将现有的非流通股进行合并后，使非流通股合并后的每股估值与流通股的价格基本一致，然后在二级市场上减持。
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