招商证券H股较A股折价40% 专家建议吸纳

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　　招商证券H股公开发售超购4.23倍，以12元定价，两者一手中签率均为100%。上市前夕，于辉立及耀才新股交易所，招证则分别微升0.5%及0.83%。

　　富昌金融研究部总监谭朗蔚指出，近日港股表现好，特别是银行、保险及券商板块，相信招证首日股价表现能够企稳，但碍于公司卖点不多，市场上亦不乏中资券商股，预期首日仅录低单位数升幅。

　　招商证券H股定价却较A股价格折让40%，折让幅度较主要同业为大，等同预测2016年底账面值1.14倍。招商证券A股现为17.19元人民币。

　　招商证券（06099）集资净额103.4亿元。其中25%用作发展经纪及财富管理业务；25%用于拓展机构客户服务、投资和交易业务；25%用于向招证国际提供资金等。

　　基础投资者包括腾讯主席马化腾、周大福、人保、中人寿、中再集团、復星国际、乐视合资子公司Legit Value、中兵装备等，共认购六成H股。招商证券今日（7日）挂牌上市。

　　集团有约650万名“经纪及财富管理”客户、逾1.5万名机构客户以及逾1100名企业客户，客户基础坚实。不过“经纪及财富管理”业务收入于2015年更佔69.7%，收入分布不平均。

　　招证为今年第三间来港上市的中资证券行。对于集资额较原先市传的大减70%，本港上市的中资券商选择众多，如长线看好行业前景，招商证券需要交出比国指成分的券商股更具说服力之业绩。

　　独立股评人陈永陆表示，H股上市价较A股有最少三成半折让，有一定吸引力，建议吸纳。（新浪港股综合）