华润医药闯关成功 传10月在港交所挂牌上市

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　　文 / 黎灵希

　　自今年以来频繁传出上市消息的华润医药离港股市场又近了一步。智通财经获悉，华润医药已于近日通过聆讯，即将登陆港交所主板。据公开报道透露，华润医药此次赴港欲集资15亿至20亿美元（约117亿至156亿港元），计划于10月挂牌上市。保荐人为美银美林、建银国际、中金和高盛。

　　资料显示，国内医药流通行业巨头之一的华润医药是集药品研发、制造和流通为一体的企业，主营制药、医药分销和药品零售，是华润集团有限公司旗下七大核心战略业务单元之一。

　　华润医药旗下拥有华润医药商业集团有限公司、华润三九医药股份有限公司、华润双鹤药业股份有限公司、东阿阿胶股份有限公司等企业。其中华润三九、华润双鹤和东阿阿胶为国内A股上市公司。

　　截至2016年6月30日，华润医药制造及营销的产品包括294种化学药品、160种中药、9种生物药品及42种其他医药产品。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2015年收益计，华润医药是国内第二大医药制造商，第二大医药分销商以及第一大非处方药制造商。

　　过去三年，华润医药的收入增长较为稳定。2013-2015年，该集团录得收益分别为1169.5亿港元（下同）、1357.5亿及1465.7亿；公司拥有人应占利润分别为26.4亿、26.5亿及28.5亿。

　　从华润医药各业务分部收益来看，医药分销业务收入在其总收入中占比最大，但该分部的毛利率在几项业务中却是垫底。以2015年为例，医药分销业务收入1231.6亿元，占2015年总收入的84%。但同期毛利率仅有6.7%，较总体毛利率低了9个百分点。相较之下，制药业务虽收入近242.5亿，但此项业务的毛利率达58.4%。

　　此前曾有分析人士认为，虽然华润医药在国内一些省市拥有较好的销售渠道，但该集团医药分销业务毛利率一直较低。这也与行业内医药分销业务的毛利率普遍偏低有关。

　　或许是意识到了这一点，华润医药在其申请资料中的发展策略一栏表示，集团将继续拓展制药业务，以进一步丰富产品组合，从而实现长期可持续增长。此外，华润医药将加快投资生物医药市场，在中短期内将收购精力主要放在生物药企上，并且还将增加研发投入，增强自身医药研发能力。

　　据智通财经了解，此次华润医药拟将集资额用于建立用于医药分销业务的物流中心及仓库；投资研发平台提升研究能力、与合作伙伴共同开发新产品；改进及升级信息技术系统；偿还债券等。