北汽H股进入静默期或年内上市 涵盖5大业务
北汽股份自成立以来，其上市时间已经数度推迟，在经过几轮调整之后，目前终于具备了登陆H股的条件
郑宇
运筹帷幄了近四年，北京汽车股份有限公司(以下简称“北汽股份”)赴港IPO终于进入了“倒计时”阶段，有消息称，北汽股份有望于今年10月正式登陆香港H股。
《中国经营报》记者就此向北汽集团及北汽股份求证，相关负责人对此并未予以否认，但均表示内部没有确切消息，目前尚无相关信息可以披露。
在证券分析人士看来，这或许正是北汽股份即将上市的前兆，因为其已经进入了上市流程中惯例的“静默期”。事实上，自北汽股份成立以来，其上市时间数度推迟，在经过几轮调整之后，北汽股份目前已经具备了登陆H股的条件，只欠一阵“东风”。
上市“静默期”
北汽股份及北汽集团已“沉默”多时，经过多年的筹谋与多次调整，北汽集团董事长徐和谊的夙愿或许即将达成。
对于徐和谊来说，一次又一次地更新北汽股份的上市时间表或许是他最不愿意做的事情之一。原本计划于2013年赴港IPO的北汽股份，在将这一计划推迟到今年二季度之后，依然未能如期出现在港交所的交易名单上。不过，不知是出于谨慎还是对上市事宜的进展早有预料，徐和谊在今年4月就曾对媒体表示，北汽股份将在下半年登陆H股，计划融资100亿~200亿元人民币(6.2180, -0.0130, -0.21%)。
近日，业内又有消息传出，北汽股份已经进入预路演阶段，有望于10月正式登陆H股。对此，北汽集团及北汽股份方面虽然都三缄其口，但并没有否认。“北汽股份上市的相关工作一直都在推进，但内部目前并没有上市时间的确切消息，这些都是由专门的‘上市办’负责。”北汽股份相关负责人表示。而这个从未出现在公众面前的“上市办”则显得相当神秘，截至发稿时，记者仍未与其取得联系。
“从目前的情况来看，北汽股份可能已经进入了‘静默期’，能否在10月正式上市现在还不好说，但今年年内登陆H股的希望很大，因为北汽股份在H股上市的基本条件都已经成熟。” 民族证券首席汽车行业分析师曹鹤告诉记者，北汽股份及北汽集团目前的“沉默”，很可能恰恰说明了其上市日程将近。
按照惯例，公司在首日上市交易前的一段时期内或上市后的几周内对外不发布任何信息，保持静默，即所谓的“静默期”。相较于此前不时释放上市进展的相关信息，北汽股份近几个月似乎都很沉默，这也在一定程度上证明，在这场近四年的上市“马拉松”赛中，北汽股份正进行“最后一公里”的冲刺。
坎坷上市路
早在2003年，北汽集团就透露了上市计划，至2006年徐和谊就任董事长之后，推动北汽集团整体上市就成为他的重要工作之一。然而，出于当时北汽集团自身优势项目的缺乏以及其他外部因素的影响，其IPO设想一直未能成行。
2010年9月，北汽股份正式挂牌成立，成为北汽集团谋求上市的乘用车平台。按照徐和谊的设想，北汽股份应该在2~3年时间内同步实现A、H股的上市，然而，这条上市之路不仅比他想象的更长，而且更为坎坷。
作为北汽集团的上市“利器”——北汽股份在成立之初几乎囊括了北汽集团旗下所有乘用车优质资产，包括北京现代中方股权资产、北汽有限、北汽乘用车事业部、北京汽车研究总院、北汽新能源事业部、北汽动力总成事业部等。不过，由于合资双方的博弈，北京奔驰的中方股权在当时未能纳入其中。
在业内人士看来，这正是阻碍北汽股份上市的重要原因之一，因为北汽股份整体盈利性不高，北京奔驰的股权纳入则可以有效改变这一现状。另外，北汽自主品牌当时近乎“无作为”的表现也在一定程度上“拖了上市的后腿”。
不得已，北汽集团在2011年放弃了整体上市计划，改为“一分四”分拆上市，除了已上市的北汽福田之外，乘用车平台北汽股份、零部件平台北汽海纳川以及销售服务网络平台北汽鹏龙将共同推进北汽集团的上市诉求。
按照北汽集团的规划，北汽股份应于2013年实现上市。不料，由2012年10月开始的A股IPO暂停持续了一年多的时间，导致2013年的新股市场交了白卷。200多家公司选择离开，700多家公司仍在排队，这令北汽股份不得不改变计划：先登陆H股，再实现A股上市。
扫平“路障”
进入2014年以来，北汽股份开始渐入佳境，其赴港IPO也开始进入“冲刺阶段”。
2013年11月，北汽集团与奔驰的母公司——戴姆勒公司签署全面战略合作交割书，至此，双方才正式实现交叉持股。根据双方达成的协议，戴姆勒入资北汽股份，通过购入增发股份持有北汽股份12%的股权，为北汽自主品牌业务的发展提供资金支持，以推动北汽股份的上市。而北汽股份在北京奔驰的股权则增至51%，进而通过实际控股权将北京奔驰纳入北汽股份利润报表，提升整体盈利能力，增加上市砝码。
而作为北汽股份上市的另一个“路障”，北汽自主品牌在绅宝D70、北京40等车型上市之后也开始呈现出明显的上行趋势。数据显示，2013年，北汽自主品牌销量达到20.22万辆，同比增长201.8%。
除此之外，今年3月，原本隶属于北汽股份旗下的北汽新能源正式挂牌独立，成为与北汽股份同级别的股份有限公司。在业内人士看来，北汽股份的这一决定可谓一举两得：一方面，将目前投入大、收益微的新能源汽车项目剥离出来，可以降低对北汽股份赴港IPO的负面影响；另一方面，此举也为北汽集团的分拆上市增加了一支“新军”，在目前的政策形势下，新能源汽车较汽车产业其他板块而言拥有更多的上市契机。
这也就意味着，即将登陆H股的北汽股份主要涵盖五大业务：即北京奔驰、北京现代两个合资品牌乘用车业务，自主品牌乘用车业务，由北京汽车研究总院开展的产品开发业务以及以萨博技术为基础建立起来的动力总成业务。
“经过几年的调整之后，北汽股份基本解决了北京奔驰和自主品牌的问题，现在公司的股权构成和主营收入都已经符合上市条件。目前应该在走最后的程序，当然，在H股上市一样要排队，不过要比在A股排队容易得多，北汽股份现在只差这一阵东风。”曹鹤表示，“预计其IPO规模将达到100亿元左右，应该不会超过150亿元。从北汽股份的发展现状来看，这笔资金很有可能被投入到北京现代第四工厂的建设以及北汽自主品牌的研发中。”
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