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　　同样是新股上市，同样是3张新面孔登场，A股和港股市场却冰火两重天。

　　3只A股不仅全部以44%的顶格涨幅收盘，而且一股难求，近百亿资金哄抢；而反观港股市场，3只新股全线破发，成交也不活跃。

　　那么，出现这种局面的原因何在？难道是A股太便宜，港股太贵？

　　从基本面观察，从两个市场的新股发行市盈率来看，A股普遍高于港股，但是A股整体估值较高，港股估值与海外市场一脉相承，因此或造就出这种两地新股冰火两重天的局面。

　　事实上，冰火两重天的不仅是新股，A股大盘和以H股指数为代表的港股大盘之间也差距甚大，不同之处是这次强弱互换，H股市场自3月底以来经历了周线级别的反弹，大盘涨幅超过6%，而A股却深陷2000点区域，连续盘整5个月。究其原因，港股市场对于微刺激、定向宽松和经济数据转暖，有着更理性、敏感的反应；而习惯了听故事、炒故事的A股显然对此兴趣不大。两个市场的主要参与者，思维模式和路径差距甚大。

　　现在，我感兴趣的是，这种冰火两重天的局面到底会如何终结？到底是A股跟随港股反弹，还是港股跟随A股持续低迷？从目前这轮炒新刚拉开序幕，创业板进一步强势反弹来看，似乎A股又要再走老路。2000点指数之争还会延续数个交易日，一批潜伏在大盘股中的资金，可能会被炒小盘股和炒新股的热潮吸引，被迫斩仓换股，届时2000点出现小幅破位也就不足为奇了，到那个时候，港股出现一定的推波助澜也完全有可能。 (张道达)

　　道达邮箱：daoda@263.net

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