国内乳制品量价齐涨 三只龙头股最受益

　　全球奶价行情看涨？几大奶源地产量收紧或是主因。专注于食品和农业领域的荷兰合作银行日前发布了最新的全球乳制品报告，报告提到过去六个月以来全球乳制品价格飙升45%，基于全球原奶产量及趋势判断，预计2017年国际奶价将继续上扬。

　　据广州日报25日消息，过去两年来国内原奶长期供不应求，国内外高价差导致国内奶价受国际原奶贸易冲击明显，而今年形势有所改观。“国内乳制品产量增价格也在涨，不少牛奶品种终端价已温和上涨了5%~10%。”行业观察人士表示，三四线城市消费市场扩容十分迅速。

　　此外，全球原奶产量调减明显，在七个最大奶源出口地区中，除北美地区外，其余六个地区产量都在2016年的下半年出现大幅度下降，产量同比减少约260万吨，并带来约450万吨的出口量下降。

　　目前我国乳制品产量增价格也增。据前瞻数据库显示，2016年11月我国乳制品产量当月值269.8万吨，当月同比上涨10.9%，1~11月累计产量2729.3万吨，累计同比上涨7.5%。据了解，2016年1~11月，全国共有规模以上乳制品企业627家，主营业务收入3181.5亿元，同比增长5.59%，利润总额232.4亿元，同比增长13.12%，销售收入利润率为7.3%。

　　政策方面也相当给力，日前，农业部、发改委等部门印发《全国奶业发展规划（2016-2020年）》，提出到2020年，奶业现代化建设取得明显进展，奶业供给侧结构性改革取得实质性成效。规划还提出，将实施婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理制度；推动婴幼儿配方乳粉企业兼并重组；培育具有国际影响力和竞争力的国产婴幼儿配方乳粉品牌。

　　东方证券认为，本次政策制定规格较高，有利于乳业上下游长期竞争格局的规范，建议关注具备龙头地位及品牌渠道实力的伊利股份。复原乳监管标准趋严，要求奶源自给率等将对上游乳企构成实质性利好，建议关注西部牧业，注册制长期有望改善婴幼儿奶粉竞争格局，建议关注贝因美。