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　　招商证券[微博] 周炎

　　招商通信组7月3日参加了朗玛信息联合39健康网举办的进军医疗健康大数据产业的新闻发布会。到2020年我国健康服务业的规模将达到8万亿，朗玛信息以互联网思维切入，具备流量入口、大数据能力及线下医疗资源的优势，未来的想象空间非常之大。

    收购39健康网，掌控流量入口。朗玛信息通过收购39健康网，正式进军医疗健康大数据产业，并将增厚14-16年净利润不低于4500万、5500万、6500万元。39健康网是国内最大也是唯一能盈利的健康门户网站，具备1.2亿人次/月的用户群体及广泛的三甲医院、知名医师资源，朗玛通过收购获取了流量入口及海量的数据，此为公司在医疗健康领域布局的第一步棋子。

    设立大数据研究中心，占领智慧医疗大数据制高点。朗玛信息在智慧医疗上布局的第二步在于通过引入大数据技术带来医疗模式上的创新。作为数据拥有者，朗玛信息设立大数据研发中心将占据智慧医疗大数据制高点，通过数据挖掘产生巨大的商业价值。同时，带来医疗行业模式上的创新，围绕用户和数据提供新型的医疗健康服务，前景值得期待。

    政策支持，后续有望引入实体医疗资源，打通线上线下。除了引入大数据技术外，朗玛信息未来还将引入线下实体医疗资源，此为布局之三。朗玛信息作为贵州省的上市公司，其医疗健康大数据战略得到政府的全力支持，有望在贵州率先引入实体医疗资源，从而打通线上线下，实现线上线下融合的O2O诊疗体系。并且，一旦智慧医疗的O2O互联网示范应用打造成功，朗玛信息可依托贵州向全国推广，未来的空间更加广阔。

    维持“审慎推荐-A”评级。我们看好朗玛信息转型医疗健康大数据未来的发展前景，预计公司14-16年EPS为0.60/0.70/0.84元，考虑增发摊薄后备考EPS为0.94/1.17/1.42元，维持“审慎推荐-A”。但考虑到医疗健康服务业巨大的空间及公司的全方位布局，和A股市场在线医疗、智慧医疗标的稀缺性，建议积极关注。

    风险提示：收购失败，医疗业务发展不达预期。

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