云南白药：新白药 大健康战略实施坚定
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申银万国[微博] 罗鶄
公司发布关于交易处于筹划阶段的提示性公告，拟对外转让下属全资子公司云南白药置业有限公司全部股权，本次转让将采取公开挂牌交易方式征集受让方，转让价格将按照不低于经省国资委备案的标的资产评估结果的原则，合理确定标的资产转让的挂牌底价。
剥离房地产业务，专注“新白药，大健康”：云南白药置业有限公司是云南白药集团股份有限公司于2006年4月24日出资设立的全资子公司，主营业务为房地产开发、城市建设投资以及相关项目开发，全面负责云南白药集团整体搬迁项目以及配套生活区“颐明圆”项目的建设实施工作。公司此次出售白药置业全部股权意在坚定实施“新白药，大健康”战略，专注主业，将优势资源集中于公司药品与健康品业务，实现未来长期、健康、可持续发展。
此前收购云南省药物所，亦是专注“新白药，大健康”之重要举措：云南省药物所是植物创新药的摇篮，研发原创新药9个——青蒿素、灯盏花素、三七系列、金品系列，首创使用气雾剂治疗乳腺小叶增生。收购云南省药物所，一方面大力提升公司药品研发实力，未来在植物药方面大有可为；另一方面药物所将为公司功能性健康品发展提供基础研究支持，为公司“新白药，大健康”战略注入持续动力。
13年净利润增长30%明确，维持“买入”评级：随着公司渠道下沉，销售潜力进一步发挥，同时费用进一步有效下降，我们认为13年净利润增长30%明确，维持12-14年每股收益2.27元、2.95元、3.80元，同比增长30%、30%、29%，对应预测市盈率分别为34倍、26倍、20倍。公司未来将整合“日子”牌卫生巾，为健康品持续增长注入新的活力，维持“买入”评级。
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