商报记者 李扬帆 见习记者 曾芳

　　昨日A股市场震荡下跌，中小盘股下跌掀起一股杀跌浪。在这样的背景下，尽管创业板经历了前期大涨，截至昨日仍有173只个股处于破发状态。业内人士分析，近两年创业板公司的发行市盈率过高以及近两年整个股市处于熊市所致。不过，部分仍处于破发状态的个股后期仍有上升动力，投资可从公司是否属于朝阳行业、政策扶持行业以及股本是否具备扩张能力等方面关注。

　　本轮反弹涨43.89%

　　昨日，早盘两市双双低开，午后受IPO重启传闻刺激，股指快速跳水，一度逼近2300点整数关口。大多数个股表现平平，而前期大涨的医药、环保、传媒等板块个股则纷纷落马。在大盘全线下跌的背景下，前期屡创新高的创业板也在昨日失去了上行的动力。

　　数据显示，自2012年12月4日以来，创业板指累计涨幅高达43.89%，远高于同期全部A股34.13%的涨幅。3月6日更是上涨1.67%，创下反弹以来新高。不过，昨日，创业板指未能再次演绎逆袭神话，盘中一度重挫逾3.5%，截至收盘，创业板指报877.34点，跌幅2.83%。从交易个股来看，创业板当日交易的347只股票中，有306只收盘报跌，65只个股跌幅超过4%，利德曼、宜通世纪和当升科技以10%的跌停幅度领跌；而收盘报升的38只个股涨幅不足1%的个股近半数，仅金信诺一只个股涨停。

　　对于昨日创业板大跌的原因，浙商证券投资顾问赖艺蕾认为，主要是因为前期创业板涨幅过大，存在较大的技术回调压力，同时随着年报披露的深入，市场对创业板个股业绩“变脸”的担忧情绪有所上升。

　　五成个股仍破发

　　值得注意的是，尽管经历了大幅上涨，不过目前创业板个股仍有173只个股处于破发状态，占创业板公司比例的48.5%。其中，破发幅度在50%以上的公司有20家，破发幅度在20%至50%之间的共有83家，还有70家公司破发幅度在20%以内。

　　对于创业板个股大面积破发的原因，上海证券投资顾问黄昌全表示，前两年上市公司的发行市盈率过高，造成估值相对较高，如果不能保持较高增长速度，股价自然容易破发；统计数据显示，355家创业板公司已全部公布了年报或业绩快报，合计实现净利润247.62亿元，同比下降6.4%，2012年业绩更是创下开板以来新低，比如世纪鼎利、国民技术、科泰电源、建新股份等处于破发状态的创业板个股，其2012年的业绩同比下滑幅度均超过50%。其次，在最近两年A股市场系统性风险集中释放的背景下，企业规模较小、对经济周期波动更为敏感的创业板个股更容易成为空头力量主攻的对象。

　　掘金错杀成长股

　　虽然昨日创业板出现近3%的单日跌幅，但从创业板目前所处的环境看，推动其上行的动力并未完全衰竭，浙商证券投资顾问赖艺蕾认为，尽管创业板公司2012年的整体业绩预期较2011年有所下滑，但仍好于A股市场整体水平；此外，目前已有多达71家创业板公司推出了利润分配预案，在业绩相对景气和高转送预期强烈两大助力的推动下，创业板后市仍有较大希望保持对A股大盘的相对强势。

　　上海证券投资顾问黄昌全表示，创业板公司最大的亮点就是其成长性，投资者后市可从两方面甄选创业板中的潜力股，一是关注公司所属行业是否属于朝阳行业、政策扶持行业等；其次看股本是否具备扩张能力，如是否具备分红送股条件，在具体操作中则以政策、业绩为导向以及动态PE在30倍以下估值相对合理的个股为主。

　　光大证券投资顾问周明则指出，部分破发创业板个股也具备一定的关注价值，特别是那些2012年业绩增速保持相对稳定，主要依靠主营业务实现净利润较快增长，今年上半年不存在限售股解禁压力破发幅度在20%左右的创业板个股值得投资者适度追踪。

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