武钢股份：10月价格持稳有利增强市场信心

　　热轧和冷轧的出厂价与市场价价差均维持不变：由于公司主要产品出厂价平盘开出，热轧和冷轧的出厂价与市场价的价差均维持不变。而从绝对值上看，热轧和冷轧价差均处于历史平均水平，但为年初以来的较高水平。

　　10月出厂价持平，但单月或出现环比改善：经过简单测算，10月大类产品出厂价虽然平盘开出，但受益于近期矿价的快速下跌，预计公司单月将出现环比减亏。当然，我们的假设仅简单考虑了成本钢价的环比变化，无法完全模拟现实经营过程中存在的种种变化，与实际经营数据难免存在一定出入。不过，考虑到行业原材料库存普遍较低且近期矿价跌幅较大，10月公司经营业绩出现环比改善的概率较大。预计公司2012、2013年的EPS分别为0.04元和0.10元，维持“谨慎推荐”评级。

　　(长江证券 刘元瑞)

　　新北洋：造就A股长期战略性投资标的

　　短期业绩确定性高增长，提供安全边际。下半年高铁复工有望提升业绩增速，2012年全年增长或可达到35%左右。今年年底新ODM大客户有望落实、纸币识币器等新产品有望实现销售，2013年或将贡献规模收入，因此，我们预计，2013年公司业绩预期相比2012年将更为乐观。

　　维持“推荐”评级。我们预计公司2012、2013、2014年EPS分别为0.73元、1.01元、1.33元，目前股价对应2012、2013、2014年PE分别为27.35、19.79、14.98倍。

　　(长江证券 马先文)

　　益佰制药：营销平台 构筑长期增长动力

　　收购、代理共筑公司产品梯队。公司通过收购不断丰富产品线，目前已有品种主要布局在抗肿瘤以及心脑血管两大品种，产品梯队逐步完善之中。抗肿瘤线：艾迪、康赛迪作为现有大品种将保持稳定增长；洛铂为极具竞争力的三代铂类制剂已经进入增长高速通道，未来10亿规模可期。心脑血管线：受益于心脑血管大行业景气，杏丁步入稳定增长期；爱德制药瑞替普酶有望替代一代、二代溶栓药，上市后预计有3-5亿的空间；米槁心乐滴丸已经完成三期临床，目前等待生产批文，该品种为滴丸制剂，同样具有大品种的潜力。

　　盈利预测预估值：我们预测公司PES分别为0.93、1.20和1.48元，当前股价20.13元对应PE分别为22、17和14倍。洛铂空间相对确定，在研产品众多且具有大品种潜力，我们认为目前公司估值被低估，给予“增持”评级。

　　(华泰证券 彭海柱)

　　智飞生物：股权激励彰显公司长期发展信心

　　自主Hib疫苗即将上市，与默沙东合作逐步深入：公司自主研发Hib疫苗于今年年初获得药品注册批件，目前生产车间已经通过新版GMP认证，预计公司自主Hib疫苗能够在四季度投入市场，高毛利自主产品的推出有望提升公司整体盈利水平。同时与默沙东的合作不断深入，在今年7月默沙东签订新的代理合同，维持销售合作关系，同时还就口服轮状病毒五价活疫苗在国内的III期临床展开合作，未来该产品上市以后公司将有国内专营权。

　　维持“推荐”评级：公司主营经历了调整，主要是传统产品的销售遇到瓶颈，但随着公司自主产品的逐步推出以及与默沙东合作的深入，公司产品线将会注入新的活力。我们认为公司产品线的调整已经进入尾声，销售瓶颈的突破已现曙光。此次股权激励也体现了管理层对于公司长期发展的信心，。预计公司2012-2013年EPS为0.72元和0.95元(考虑到增值税计税方式调整增厚业绩)，维持“推荐”评级。

　　(长江证券 邹朋)

　　老凤祥：渠道扩张持续 拭目9月订货会

　　公司将于9月11日开始召开9月份的订货会，这将是三季度销售的重中之重，公司预期能够达到30亿元的销售。由于订货会的价格以9月10日的黄金价格作为基准，近期黄金价格持续上涨，为9月订货会的开展创造了良好的条件。

　　预计公司2012-2013年将分别实现营业收入245.0 /284.5亿元，增速分别为15.9/16.1%；实现归属于母公司所有者的净利润5.98/7.25亿元，增速分别为14.3/21.3%，对应全面摊薄每股基本收益1.14/1.39元。维持“增持”评级，目标价27.3元，对应2013年的EPS为20xPE。

　　(国泰君安 刘冰)

　　国瓷材料：2012前三季度净利增长15-31%

　　将受益三星(微博)智能手机的快速发展。公司第一大客户三星电机(占公司收入60%左右)产品主要供应三星电子，用于生产智能手机、液晶面板等产品。手机约占MLCC消费量30%以上，过去几年，受益三星智能手机热卖，三星电机MLCC业务收入5年间翻了5倍以上，公司作为三星电机MLCC原材料供应商，未来将直接受益三星智能手机业务的快速发展。

　　我们调低公司盈利预测，预计公司2012-2014年每股收益分别为0.86元、1.12元、1.43元(前期为1.05元、1.55元、1.97元)。2012年9月10日公司收盘价为37.08元，对应2013年33倍动态市盈率，我们调低公司投资评级至“中性”，调低6个月目标价至29.14元(前期为40.30元)，对应2013年26倍市盈率。

　　(海通证券 曹小飞)

　　联化科技：定制生产龙头 受益产业转移

　　全球医药和农药产业前端产业链正在加速向中印两国转移，联化科技(19.56,-0.04,-0.20%)是国内定制生产最为成熟的企业，且规范性获得各大农药巨头的认可，必将承接大部分农药中间体的产业转移。

　　估值与建议：我们预测公司2012-2014年全面摊薄EPS为0.75元、1.05元和1.35元，相应动态市盈率分别为26、19和15倍，公司过去及未来的业绩稳定高速增长，是农药和医药产业转移大背景下的首选受益标的，我们给予13年25倍估值，首次覆盖给予“推荐”评级，目标价26元。

　　(中金公司 高峥)