龙净环保：前景向好 脱硝改造订单放量

　　烟气污染治理进入门槛日益提高，行业集中度有望日益提高，以龙净环保为代表的行业龙头有望明显受益。从日益严格的烟气排放标准和环境空气质量标准来看，行业对除尘脱硫设备的技术标准需求将日益提高，研发能力较弱的企业将逐渐淘汰，带动行业集中度日益提高。

　　存量订单充足，脱硝改造订单明显放量，公司年内业绩增长有保障。年初公司在手除尘脱硫订单约60亿，公司除尘脱硫业绩具备充分保障。公司上半年新增脱硝改造订单装机容量预计超过6620MW，预计订单总额超过6亿元。电厂EPC业务在手合同金额有望超过14亿元，年内业绩增长有保障。财务与估值：我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.55、1.88、2.03元，给予公司2012年20倍估值，对应目标价31.00元，维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 刘金钵)

　　鑫龙电器：锌溴储能电池下线时间确定

　　公司目前仍然坚持“以成套为平台、以元器件为重点、以电力电子为补充”的发展战略，对变压器公司实施逐步“收缩”。我们预测，随着公司与美国ZBB合作的深入，锌溴储能电池项目顺利推进，公司未来的发展目标将不仅限于配电领域，有望成为集配电一次设备、电力电子设备与新能源为一体的新型全国性电力设备供应商。

　　公司IPO募投项目2011年中期先后投产，增发的顺利实施，财务费用与销售费用率的明显下降，公司2012-2013年的收入将呈现高速增长。根据我们之前的测算，2012年公司每股收益0.37元(按照定增后的40886.9万股本摊薄计算)，目前股价对应动态市盈率约20倍，维持公司“买入”的投资评级。

　　(浙商证券 史海昇)

　　新希望：养殖拖累上半年业绩

　　预计公司三季度业绩仍然同比为负，全年或能追平。我们预计今年养殖行业处于下行周期，因此鸡鸭苗价格难以趋势性上涨，导致三季度业绩仍将同比下降。去年四季度由于鸡鸭苗价格的回落，公司农牧主业贡献利润下滑至1.36亿元左右，基数较低，因此公司今年四季度单季度业绩将恢复增长，全年业绩预计与去年基本持平。

　　盈利预测。我们预测公司12-14年农牧EPS分别为0.85,1.13,1,31元，对应农牧PE14X，10X，9X。公司目前正着重向猪饲料、生猪方向扩张，并积极开拓东北、华北以及海外业务。未来仍然可以保证15%以上的增长。目前饲料龙头股估值25-30X左右，公司估值优势明显，给予“买入”评级。

　　(华泰证券 蒋小东)

　　青岛海尔：结构及经营优化之下业绩超预期

　　公司自2009年对高管以及核心骨干人员开始采用股权激励方式。三期股权激励相比前面两次而言，人员范围进一步扩大。显示公司进一步将公司业绩增长与骨干员工的激励联系在一起。目前股价10.43元(2012年7月17日收盘价)低于二三期股权激励行权价。

　　维持对公司的“推荐”评级。公司持续以提升产品盈利及公司运营成效为主要战略，成效在今年二季度放大程度超出预期。我们预期公司2012、2013、2014年每股收益1.20元、1.39元、1.54元，维持对公司的“推荐”评级。

　　(国信证券 王念春)

　　康美药业：问题诺氟沙星影响有限

　　公司已先行改善储存条件。据我们所知，包装材料与储存环境如湿度、温度和贮藏时间对胶囊剂的质量都有明显的影响。有实验表明，氯霉素胶囊在相对湿度49%的环境中，放置32周，溶出度变化不明显，而在相对湿度80%的环境中，放置4周，溶出度则变得很差。根据公司自查情况，当时该批次药物溶出度不合格主要与储存条件有关，公司在自查并召回药物的同时已经改善了储存条件。

　　财务与估值：综上所述，鉴于公司已经召回大部分问题药物，同时改进了药物储存条件，且问题药物收入和利润占比不大，我们认为此次负面事件可能对公司影响有限，维持对公司12-14年EPS 0.68元、0.90元和1.22元的预测，参照可比公司平均市盈率26.67倍，对应目标价18.20元，维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 江维娜)

　　唐山港：中报高增长和送转方案如期兑现

　　小幅上调2012年盈利预测。我们发现上半年公司的收入增速略高于我们的预测，而吞吐量增长基本符合预期，这说明费率提升的执行情况好于预期，或者非装卸业务的开展好于预期。我们小幅上调今年的费率预测，从23.9元/吨的综合费率调至25.4元/吨，同时小幅上调人力成本预测，2012年每股收益从0.55元调至0.58元。

　　估值与建议：公司前期增发价为6.8元，增发股份将于8月27日解禁。考虑到中报的较快增长和高送配，我们相信目前的股价具有较强的安全边际，因此维持“审慎推荐”的评级。

　　(中金公司 聂迪中)

　　新海宜：中标1亿光缆接线盒项目 重申买入

　　公司去年毛利率下滑近4个百分点主要由于子公司易思博软件扩张速度过快所致。我们认为易思博软件虽然对公司收入增长有积极贡献，但近年来随着人员的扩张，在培人数增加使得成本上升迅速，从而使毛利率水平从09年的50%左右下滑至去年的25.7%，低于传统的ODN业务。根据公司规划，今年易思博将适当控制人员扩张速度并重点提升运营效率，同时2012年来自华为的压价压力及员工成本上涨压力均有所趋缓，在此背景下，我们看好其软件业务盈利水平的触底回升。

　　重申“买入”评级，目标价9.6元。根据公告，此次合同将按运营商执行进度在2012年下半年至2013年逐步确认，我们假设在今明两年平均执行，根据测算，该项目约增厚公司净今明两年的净利润约950万元。我们假设2012年公司投资收益约2500万，扣除投资收益后EPS为0.48元，给予其20倍PE，略微上修目标价至9.6元，重申“买入”评级。

　　(光大证券 周励谦)