每日晚间实力机构点评热门个股精选
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锂电池隔膜、光学膜等高端应用领域空间广阔：公司还成立子公司投资1500万平米锂电池隔膜项目，预计也在明年投产；同时公司在高端光学膜方面与韩国签订合作意向，计划未来进行光学膜、偏光片项目的研发，在高端膜领域还有广大的发展空间。
盈利预测与投资建议：我们预计2011-2013年公司EPS分别为1.13、2.21、3.46元，对应PE分别为47.9、24.6和15.6倍，2012年太阳能背材膜和锂电池隔膜的投产将使公司迎来业绩爆发。给予公司“推荐”的评级，短期估值有一定压力，建议投资者长期关注，未来如项目进展、试产之类信息将成为催化剂，2012年35倍市盈率对应股价达77.35元。产品成熟市场打开后很可能继续扩产，充分享受行业发展盛宴带来的高速增长。
(长城证券 徐超)
公司计划在小家电领域加强投入，募投项目之一即为年新增650万只智能型节能厨房系列小家电建设项目。且随着“安全、健康、节能”等绿色厨房的消费理念，炊具也在逐渐实现和电器的一体化，目前国内小家电的普及率尚低，小家电行业在国内存在较大的发展空间。随着公司小家电产能的建设，公司小家电业务将能实现快速增长。巩固渠道优势。公司已在大型卖场连锁超市渠道方面形成较为完善的营销网络，厨房小家电产品的进一步充实将有利于公司开拓国美、苏宁等家电连锁销售渠道，有利于形成更为完善的销售终端网络，进一步提高市场份额。
预期2011、2012、2013年每股收益0.25、0.33、0.47元，考虑公司未来的业绩增速预期以及行业状况，我们认为按2011年48倍PE较为合理，给予公司“中性”评级。
(西南证券 李辉)
2011年展望：公司“多渠道+多品牌”的运作模式为长期良性发展奠定了基础。随着募投研发中心项目顺利完成，研发实力的跟进将进一步提升产品附加值及推新能力，预计未来更成功的多品牌组合、有效率的多渠道运作将使得公司实现持续的快速增长。
盈利预测与投资建议：在行业快速增长的背景下，我们认为公司“多渠道+多品牌”的运作模式可以持续带来规模的高速发展。未来更成功的多品牌运作，以及更精细化的渠道管理，将使得公司的利润高速增长更有保证。预计11-13年的EPS分别为2.11、3.03和4.14元/股，目前估值为11年的29倍PE，鉴于国内家纺龙头公司所处的良好发展阶段，以及公司领先的规模优势，中长期投资价值良好，维持“强烈推荐”的投资评级。
(招商证券 王薇)
公司之前就提出非大输液板块和大输液等强的格局。最近的一段时间的收购和新疆项目的公诸于众说明了非大输液板块在精心酝酿和策划多时之后，迈入了迅速实施阶段。公司提出了抗生素全产业链的概念，进入新疆伊犁正是为了获得抗生素上游最为宝贵的原材料资源，如粮食和煤炭。目前抗生素中间体市场具有很高的集中度，也是利润最为丰厚的一环，在此占据一强之地将能支持公司长远的发展。凭借新疆项目公司将打造出红霉素类和头孢类两条全产业链。而新疆项目独特的天时(政策支持)、地利(资源丰富)、人和(团队优秀)让我们看好其前景。
未来2年，公司大输液板块因软塑产品不断放量依然有强劲的增长，加之新产品的投入将能提升综合毛利率水平，所以保障了业绩的增长。2013年后，大输液产品依然存在内部结构不断优化带来的盈利能力提升，加之非大输液的针剂和普药、以及新疆项目投产带来的显著拉动，公司将保持45%以上的增速。我们依然认为公司是国内制药企业中最有望做大做强的一家，看好其长远发展。我们给予2011-13年eps分别为4.28、6.03和8.43元。目标价215元，维持“买入”评级。
(光大证券 姚杰)
公司有序推进深水装备设施建设：3000米深水铺管起重船顺利出坞；5万吨半潜式自航工程船开工建造并提前合龙；多功能水下工程支持船项目已开始实施珠海深水制造基地建设项目前期工作也在有序推进。通过国家863计划“深水海底管道铺设技术”课题研究和国家重大专项“深水铺管起重船及配套工程技术”课题研究，公司为深水起重及铺管作业积累了技术基础。深水业务将是公司未来最大亮点。
我们预测2011-2013年公司主营业务收入分别为76、91、125亿元，对应EPS分别为0.05、0.09、0.19元。我们看好海油工程作为海上专业能源工程公司的发展前景，亦相信公司在未来的深海油气开采中具有无可替代的作用，短期估值偏高，投资评级由“买入-A”下调至“增持-A”。
(安信证券 张仲杰)
稀土顺丁橡胶有望提升公司估值。公司通过与哈尔滨博实公司合作，投资5万吨/年稀土顺丁橡胶生产。如果公司稀土顺丁橡胶进展顺利，13年将为公司贡献利润10000万元左右，将成为公司新的利润来源，而且公司作为第一家家工业化生产顺丁橡胶企业，其估值也将大大提升。
维持“强烈推荐”评级。预计2010-2012年EPS分别为2.43元、和2.81元、3.45元，按照最新股价55.70元，对应的PE分别为23倍、20倍和16倍，由于日本地震导致丸善化学17万吨甲乙酮生产短期内无法恢复，东南亚地区的甲乙酮供给将维持供不应求状态，公司作为国内外甲乙酮第一大生产销售公司，长期利好，而且未来又有丁二烯和稀土顺丁橡胶提供持续增长动力，我们无论是短期或者是长期都看好公司的发展，维持“强烈推荐”评级。
(第一创业 巨国贤)
西藏城投作为上海市闸北区国资委控股的房地产企业，是闸北区最大的房地产开发企业之一。公司在旧区改造、配套商品房、普通商品房和保障性住房开发等领域的资源优势明显。考虑项目的开发进度和销售前景，我们预测未来三年(2011～2013年)公司房地产业务的净利润年均复合增长率超过80%。我们对房地产业务的每股价值估算为10.5元。
综合考虑公司盐湖资源和房地产业务后，我们得出西藏城投每股价值为27.6元如果圣拓矿业持有的未完善盐湖资源能够尽快确认，还有望进一步增加公司的长期投资价值。我们给予“增持-A”投资评级。
(安信证券 衡昆)
中心获得部分授权后，将有效地提升市场反应速度。决策组织前移，还可以更大限度地发挥五粮液的整体优势，打出“组合拳”。公司在政策上也给予支持，包括品牌打造、市场支持、促销政策等。因此华东营销中心不仅是一次“决策前移”的尝试，更是公司对于厂商结合这种新的营销模式(对五粮液来说)的尝试，对于五粮液未来的发展至关重要。
公司2011年的目标是总销量至少提高20%，大力支持五粮春、五粮醇、六和液和尖庄这几种成熟产品，因此上述产品的销售增速将达到约30%。结合公司高端产品当前市场价格情况和实现厂商联合、决策前移等一系列给力中低端产品营销体制改革，同时公司正处于天时、地利、人和的又一最佳发展时期，我们判断公司未来几年将迎来发展建设的新高潮。由于公司目前估值水平正处于历史较低水平，极具安全边际，整体向上的趋势开始确立，建议从全局和长远发展的战略高度重新审视五粮液公司。我们预计公司2011-2013年的销售收入分别增长21.30%、29.40%和20.40%，EPS分别为1.52元、2.01元和2.50元，对应21、16和13倍PE。考虑到公司的行业龙头地位以及未来3-5年的快速发展势头，我们给予公司2011年28倍PE，6个月的目标价为43元，调高投资评级为“买入-A”。
(安信证券 李铁)
