英唐智控300131：创新改变生活

　　国内小型生活电器智能控制器领域的龙头企业。公司在欧美小型生活电器智能控制器市场的占有率均位居前列，其中发钳智能控制器、咖啡壶智能控制器市场占有率均位居第一，风筒智能控制器市场占有率位居第二。在巩固外销市场领先优势的同时，公司积极开拓国内市场。目前公司已形成出口和内销并驾齐驱又各有侧重的发展格局。市场布局超前。公司不断寻找新技术突破点，超前布局新产品开发研究，形成可持续发展的梯队化产品布局。近期公告成立润唐智能生活电器有限公司，是决策层为今后推广自主产品、加快拓展新产品市场空间所进行的提前布局。

　　盈利预测及估值：预计公司2011-2013年EPS分别为1.2、2.3和4.18元。目前公司的收入规模较小，业绩弹性很大，小家电或智能温度监测任一领域取得突破性进展均能对公司的盈利产生重大影响，从而使得公司的业绩呈现加速增长的态势。我们非常看好公司的长期发展前景，给予2012年35倍PE，目标价80.5元，首次给予“买入-A”投资评级。

　　(安信证券 侯利)

　　宝钛股份：最坏期已过 经营状况拐点出现

　　军工钛材是未来关注和跟踪的重点，我们认为，军工钛材短期内将保持较稳定的增长，长期更值得期待，期待转折点的来临。目前最重要的问题依然在于国产发动机的研制方面，一旦我国自主研制的发动机成功，大型战机、大型运输机实现批量化生产，在军工领域有长期积累和绝对优势的宝钛股份将迎来业绩爆发增长时期。另外，在军工领域，公司之前大部分产品主要集中在军用航空领域，未来可能在军用其他领域的应用也有望取得重大突破。

　　维持对公司“强烈推荐”的投资评级。我们维持公司11-13年的EPS为0.31、0.87和2.29元，同时，产品价格上涨、航钛出口以及军工钛材销售增长超预期的可能也使公司业绩爆发性增长的出现可能提前，我们维持“强烈推荐”的投资评级，未来6-12个月目标价40元。

　　(中投证券 杨国萍)

　　江淮汽车600418：增发扩产喜迎未来

　　政策支持，企业发力，十二五期间公司将做大做强。根据安徽省“十二五”工业发展专项规划：“十二五”期间安徽省将着力打造一批千百亿级企业，其中就包括奇瑞汽车和江汽集团，而江汽集团的产值将超千亿元。为此，江淮汽车计划在“十二五”末要实现年产销160万辆和1000亿元的销售收入。为此，江淮集团将在“十二五”期间投入百亿以上的资金规模，涉及研发、市场、产品等各层面。

　　我们看好公司今后的成长性、享受的优厚政策优势、在MPV及新能源汽车领域的先发优势、以及公司积极拓展的出口业务，基于以上判断，我们预测公司11-13年EPS分别为1.3元、1.9元和2.5元，当前股价对应10-12年PE分别为10倍、7倍和5倍。另外，我们预计今年汽车行业整体销量增速为18%，江淮汽车的销量将明显好于行业平均水平，我们预计2011年江淮汽车销售收入增速至少为30%。我们保守给江淮汽车2011年动态PE为18倍的话，公司未来8个月的目标价为24元，目前公司股价为13元左右，还有85%的上涨空间，我们维持之前的“强烈推荐”评级。

　　(东兴证券 银国宏)

　　罗莱家纺：渠道研发共举 品牌业绩齐飞

　　行业竞争日益激烈，“白马”有望“笑到最后”。家纺企业数量众多，竞争较为激烈，近年劳动力成本和棉花等原材料成本大幅上升更是对家纺企业的生存环境“火上浇油”。而罗莱这样的龙头企业凭借较好的品牌知名度、遍布全国的渠道优势及快速的研发能力能较大程度地转移风险，有望在“乱世”中稳健前行。

　　给予“推荐”评级。公司在品牌、渠道、研发方面已有明显的优势，且不断加强品牌建设，在渠道深化和研发投入上也是“快马加鞭”。我们认为公司有望在行业集中度提升的过程中不断巩固龙头地位，获得超越行业的增速。预计2010-2012年公司EPS为1.49元、2.16元、3.11元，给予公司2011年35-40倍的PE，对应目标价在76-86元，给予“推荐”评级。

　　(国联证券 朱乐婷)

　　新纶科技002341：高速成长仍将继续

　　领先的防静电/洁净室系统解决方案供应商，具备“一站式”服务能力。公司业务主要包括防静电/洁净室耗品、净化工程以及超净清洗服务，可全方位满足客户对防静电/洁净室方面的需求。防静电/洁净室服务于国内战略新兴产业，市场前景巨大。防静电/洁净室主要用于半导体、光电显示、光伏、新材料、生物等多个国家战略新兴产业领域，以及制药、医疗和食品等民生领域。公司客户目前以电子行业为主，并不断向制药、新材料等领域拓展。

　　高速成长仍将延续——公司过去四年复合增速达44.2%，未来三年复合增速仍可达50.9%。我们预测2011年、2012年公司营业收入分别7.45亿、12.75亿，三年复合增速达50.9%。2011年、2012年EPS分别为1.08元、1.78元，当前股价对应PE分别为36.0倍、21.8倍。我们认为，广阔的市场空间和高速的增长使公司极具长期投资价值，是投资成长的首选标的之一，首次给予“买入”评级。

　　(华泰联合 王小松)

　　东方海洋002086：塞翁失马 焉知非福

　　公司养殖产品未受污染。大规模核辐射的灾难性危害决定了日本政府将尽最大努力防止此情况发生。由于福岛核电站地处西风带及洋流交汇处，独特的环境条件决定放射性物质不会影响我国烟台海域，公司在产品受核污染之说纯属杞人忧天。水产品加工业务原料并不受限、对日出口将增加。强震及次生灾害对日本海水养殖及捕捞业造成了极大的破坏，导致日本水产品自给率继续下降。与此同时，公司水产加工业务原料已备及消费群体大多处于地震影响较小的地区导致公司此块业务增长不成问题，供需缺口扩大必将促使日方加大进口，使公司受益。

　　维持“强烈推荐”评级，合理价格23.32-25.44元。我们预测公司2010-2012的EPS分别为0.30、0.53、0.74元。我们给予公司2011年44-48倍市盈率，合理价格为23.32-25.44元。

　　(国联证券 周纪庚)

　　博瑞传播600880：合抱之木 生于毫末

　　朴素的思想造就公司增长的确定性和持续性：前三年营收复合增长为18%，净利润复合增长33%；后三年保守估计分别为17%与20%。确定性增长仍可期待超预期因素，包括“新媒体事业部”的设立发挥新媒体聚合及协同效应；梦工厂、晨炎等对赌协议利润目标存在超预期实现的可能性；户外广告及新媒体的投资力度加大与并购模式创新。

　　保守预计2011～2013年EPS分别为0.65元、0.79元及0.90元。考虑公司战略执行力强，能够有力保障公司增长的持续性及确定性，且新媒体发展战略被证明行之有效，目前正持续推进新媒体业务发展，存在强烈收购预期，可享有更高的市场估值溢价，给予40倍PE，首次给予“推荐”评级，目标价为26元，较目前股价有40%上涨空间。

　　(民生证券 卢婷) 

　　天马精化：控制AKD原粉 享医药领域高成长

　　高级中间体和原料药是未来两大方向：1、针对专利期内的药物做高级中间体：针对临床药物品种为之配套有竞争力的中间体产品，从而在药物专利期间内获得稳定的高利润订单；2、进军原料药领域：公司目前拥有氯吡格雷技术，GMP认证有望从通常的4年缩减为2年，最早能与2013年获得GMP认证，正式进军原料药领域。

　　盈利预测：预计公司10、11和12年业绩将分别达到0.52元、0.90元和1.28元，当前股价对应市盈率分别为69倍、40倍和28倍，公司未来两年业绩增长率分别达到74.1%和41.8%，PEG值接近1，估值水平较高。但考虑到公司未来在高级医药中间体领域存在超预期增长的可能，暂给予“推荐”评级。

　　(长城证券 王刚)