华星创业：股权激励保障长期发展

　　股权激励有利于公司核心人才队伍稳定，从而保障公司长期发展。从网优服务行业的发展来看，高素质的工程师人才是网优服务公司最核心的竞争要素之一，因此，保持核心工程师队伍的稳定并激发其与公司共同成长对网优服务公司的长期发展至关重要。从此次激励对象来看，公司总共86名受激励人员中高级/中级工程师、技术专家等核心工程师共计50名，占到受激励人员的58.1%。因此，我们认为，此次股权激励方案有利于保持公司人才队伍的稳定并激发其工作热情，从而保障公司长期发展。

　　结论：我们认为，在网优服务行业处于景气向上发展的大背景下，公司通过股权激励保持核心人才队伍的稳定并将核心人员的个人价值与公司发展绑定，有利于公司的持续快速发展。基于此，我们看好公司未来的发展前景，我们预计公司2011年和2012年的全面摊薄EPS分别为0.80元和1.04元，并给予公司“推荐”评级。

　　(长江证券 陈志坚)

　　长江证券000783：扎根湖北 蓄势待发

　　经纪业务：最困难的时期可能已经过去。佣金率下跌空间有限，市场份额稳步增长；投行业务：贯彻“深耕湖北”战略，值得长期看好；自营业务：历史业绩良好，未来波动性将有效下降；创新业务：融资融券先行，有望逐步做大；直投与新三板业务：小荷才露尖尖角，背靠东湖高新国家级科技园区，成长空间巨大。

　　假设增发募集的76亿元资金在二季度到位。考虑新增股本及新增资金，我们预计长江证券2011、2012年净利润分别为14.29和16.11亿元，同比增长12.3%及12.7%，对应摊薄后EPS0.55、0.58元。2011年动态PE24.0X，动态PB2.1X。维持“推荐”评级。

　　(兴业证券 张忆东)

　　北新建材：拓展新型房屋和海外市场业务

　　此次赞比亚房建项目是公司所有海外项目中少数的大单，将有效推广公司的薄板钢骨新型房屋业务，打开海外市场业务空间。新型轻钢结构房屋是一种新型建筑模式，是基于符合“四节一环保”(节能、节水、节电、节材、环境保护)要求的复合外墙、新型屋面、节能门窗系统等体系，并集成纸面石膏板、轻钢龙骨、岩棉等新型建材部品部件而成的，目前来看发展前景广阔。

　　公司在石膏板业务上一直保持快速的成长态势，此次拿下海外大订单，表明公司在拓展新型房屋业务和海外市场上取得重大突破，打开了新的成长空间，我们预计公司2010-12年EPS分别为0.695、0.987和1.410元，对应PE分别为22.03、15.51和10.85，维持“推荐”评级。

　　(长江证券 邹戈 刘元瑞)

　　燕京啤酒：产能扩张加速 发展势头良好

　　总体产能扩张加快，全国布局迈出新步伐。公司计划十二五期间新增产能300万吨，预计2015年底燕京啤酒产能可达到800万吨，1/3将来自并购。公司亦看好未来西部市场，目前公司已在四川、云南、新疆建厂。随着兼并收购速度的加快，以及2010年的低基数效应，公司未来啤酒销量增速不会低于6%。

　　投资建议：预计公司未来3年EPS分别为0.64元、0.75元、0.91元，对应PE分别为30倍、25倍、21倍。公司股价有明显的安全边际，4月份可转债进入转股期，目前股价尚在转股价之下。另外伴随啤酒销售旺季逐步来临，配合业绩提升和估值修复，股价存在较大上行空间，给予公司“推荐”评级。

　　(华龙证券 文育高)

　　立思辰：创新业务模式下迎来发展机遇期

　　公司主营业务收入主要来三个方面：文件管理外包服务、信息安全业务、视音频解决方案。公司从2003年开始实施从产品向服务转型的战略，文件管理外包业务推动公司实现华丽转身。2010年起公司开始布局安全业务和视音频外包业务，巨大的行业空间和公司创新的战略思维将引领公司进入新的快速发展期。

　　盈利预测：公司是国内办公信息化的领军企业，服务为盾、安全打印业务为剑使得公司业绩弹性较大。预计公司在 2010-2012年将实现净利润0.61亿、1.09亿和1.62亿元，EPS分别为0.38元、0.68元和1.03元。考虑到友网科技收购，公司2011、2012年EPS分别为0.73元、1.10元，对应目前股价分别为35倍、23倍，给予“推荐”评级。

　　(华龙证券 文育高)

　　皖新传媒：成立皖新网络科技 等待出版业

　　成立皖新网络科技。根据公司的相关战略意图，未来公司计划以皖新传媒“新华书店便民店”为平台导入连锁网吧经营体系，并逐步打造覆盖全省农村的网络服务体系。我们分析，首先，虽然相关数据显示城市里的网吧正在逐渐减少，但农村里的网吧需求依然很大，特别是像安徽省这样的中部省份；其次，政府已经加大了对网吧的设立监管，网吧已经逐步成为一种稀缺性资源，由于网吧依然是很多网络游戏爱好者的首选，而网络游戏爱好者又以青少年居多，所以，公司未来如何能够利用新华书店便民店这个平台进一步挖掘这部分目标群体的消费价值，将成为公司未来发展的一个亮点。

　　建议评级：我们预测公司2010年、2011年和2012年EPS分别为.34、0.38和0.42，由于公司尚处于战略布局阶段，我们首次给予公司“观望”的评级，但提示投资者公司的估值已经偏高和公司的一部分限售股已于今年2月28日流通。

　　(国联证券 何冰冰)

　　九龙电力：脱硝和核废料处理是主要增长点

　　公司发展目标是成为国内领先、具有明显竞争优势的科技环保上市公司。其主要发展战略分为三步：一是非公开发行收购集团9个脱硫BOT项目，现已经过股东大会顺利通过，预计2011年中完成交割；二是剥离煤炭、电力等非环保资产；三是再融资。

　　盈利预测和投资评级。预计2010-2012年公司每股收益0.08、0.36、0.44元，对应的PE为206、46、38倍，估值水平中等，整体而言，公司的主要看点是国家出台脱硝政策给公司带来业绩拐点，和后续核废料和资产注入带来的主题投资价值，维持“推荐-A”评级。

　　(国都证券 巩俊杰)

　　成发科技：拨云见日 定位或许再现曙光

　　公司增发方案区别于市场，导致公司股价大幅波动。公司增发方案没有市场预期的成发科能这块资产，股价从峰值跌至“冰点”，随着市场逐渐回归理性，市场重新评估募投的项目，同时公司定位逐渐清晰，公司股价从低点攀升5成。

　　公司业绩探底回升，逐步回暖，给予公司“增持”评级。预计公司在2010年至2011年营业收入18.14亿元、15.96亿元、18.35亿元，呈现一个V型走势，摊薄后0.494元、0.587元、0.723元。考虑到公司增发后产业发展的巨大空间，给予公司“增持”评级。

　　(宏源证券 荀剑)