浦发银行2008年四季度继续加大拨备

　　浦发银行2008年业绩略超预期，主要由税率降低实现； 一季度维持行业“同步大市”的投资建议，预期在二季度前后适时调高银行股评级。

　　浦发银行公布2008年业绩快报，利润增速127.5%，2008年实现净利润125.12亿元，略超市场预期。 四季度单季营业收入87亿元，营业支出(包含拨备计提和人工)55亿元，营业利润32亿元，净利润27亿元。四季度单季所得税率仅15.6%(前三季度税率24%)，是造成四季度单季利润较高的直接原因。

　　推断四季度银行拨备未向利润释放，拨备覆盖率仍在上升。预期由于再融资短期受阻，银行将会在2009年释放拨备、补充核心资本。

　　浦发银行目前估值为2009年PB约1.94倍，在行业中偏高。

　　近期银行股投资策略：预期一季度宏观数据较差，实体经济仍在消耗库存的过程中，维持行业“同步大市”的投资建议。

　　预期在二季度前后，周期性行业库存回复到接近正常水平、房地产交易量有见底趋势、较高的银行信贷增速提供流动性支持，银行行业存在超配的机会，个股选择上应由防御性大银行转向小银行。

　　——摘自安信证券高源《浦发银行08年业绩预报点评》

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。