首先，在一个强势市场中，股价低于市场平均价格的板块具有套利的机会。统计显示，电力行业的平均股价最低，只有4.73元，未来可能有一定的套利空间。目前电力企业正经历着好坏并存的经营局面，煤炭成本的逐步回落无疑是最大的利好，可关注一些机组规模大、利用效率高、对煤价敏感的发电企业以及多元化经营的电力企业。

　　其次，本次上涨的急先锋均为一些流通盘小、股价低的品种，在所有24个行业中，传媒行业流通盘最小，平均只有1.79亿股，如果股价下跌，存在一定的套利机会。数字电视对于中国广电系统而言是一个全新的业务, 究竟是大力发展付费电视、个人宽带业务、集团宽带业务、互动电视业务还是与电信合作IPTV业务, 各地广电系统、上下游产业链公司都在进行有益的尝试，预计这个摸索的过程将是长期的，未来传媒和IPTV板块可能会存在一定的机会。

　　最后，从价值投资的角度看，静态PE最低的个股和板块无疑是最安全的，交通运输行业的静态PE只有12.4倍，是所有板块中最低的，可在股价下跌后套利。在大盘下跌时，航运业几家公司纷纷发布了大股东增持股份的公告，这表明大股东认为目前股价已处于低估状态，对公司和行业长期发展的前景看好，应该具有长期机会。

　　值得注意的是，套利只能在指数下跌时进行，指数涨幅越大，套利机会越小。从周边市场情况看，短期内A股市场涨幅过大，长期系统性风险并没有消除，需设置止损点来控制短期风险。

　　如何看待与理解近期市场热点

　　⊙国元证券投资咨询总监 康洪涛

　　近一个时期以来，内需板块热点风起云涌，成为A股市场一道靓丽的风景线。中国中铁、中铁二局、海螺水泥、太行水泥等均出现较大的涨幅，这些内需概念股的不断走高表明拉动内需政策引起了市场资金高度的关注，近期市场资金主要在政府投资上寻找突破口和运作的方向，已经出现了良好的市场效果，导致短期人气达到一定的高度。政府投资为什么会吸引市场的主流运作资金呢？是体现保增长的决心和力度还是在恢复市场的信心和人气呢？值得我们认真分析和思考。

　　4万亿元投资计划出台之后，任何与该计划内容沾边的股票均有所上涨，行情也随之回暖。实际上，在计划实施的过程中，并非是所有相关的上市公司都能受益的，且受益程度也大不相同。因此，投资者需对相关行业以及公司进行更深入的了解，以免被“忽悠”。

　　首先，内需板块动态估值已反映利好或透支了预期。从内需的构成看，其概念较广，如铁路、水泥、钢铁、建材等，仔细观察这些内需个股，不少公司多年业绩表现平平，有的甚至多年亏损，这些品种经过连续上涨后，稳健的投资者要有所回避，况且4万亿投资产生的实际效果长期后才能体现，投资者应对此保持理性。

　　其次是机构之间的分歧较大。从近期内需板块的资金流向看，机构分歧及基金并不配合的状况需引起投资者的注意。虽然内需板块成为热点，但作为市场主力的基金却表现得极为谨慎，最新数据显示，从上周一到上周三的3个交易日中，基金逢高抛售的迹象极为明显，每日均表现为资金净流出。从机构操作情况看，不少资金在来回做波段，表明其目前的操作是短差式的。所以，要充分认识和理解目前的行情，不能盲目地跟风和冲动。

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