顺鑫农业：超越农业股泡沫

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　　孙斌 周俊

　　投资者报(记者孙斌 研究员 周俊)京郊顺义区站前街2号，北京顺鑫农业股份有限公司(下称顺鑫农业，000860.SZ)的办公楼大厅内，北京顺义区商业商务中心GBD(Green Business District，绿色生态商务中心)沙盘模型占据了醒目位置。其中，顺鑫农业的顺鑫国际商务中心是标志性建筑物之一。

　　“预计今年10月前后，公司就会入驻新的办公大楼。”7月15日，顺鑫农业经理办公室主任王辉告诉记者。1998年上市到现在，顺鑫农业正好走过10个年头，从一座四层的老旧办公楼搬进一座国际化的5A商业金融中心，虽然仅是一街之隔，但对顺鑫农业或许将是从一家地区性上市公司向国际化、集团化上市公司跨越的标志。

　　7月2日，顺鑫农业公告称，预计2008年半年度净利润比上年同期增长100%~150%之间。其中，公司出售持有空港股份(600463.SH)的全部股权，获得投资收益2825万元；另外，2008年上半年公司种猪、白酒等业务利润均出现大幅增长，使公司半年度净利润增长50%左右。

　　与隆平高科这样的农业板块明星股相比，顺鑫农业近期的二级市场表现显得不温不火。朴实经营和稳健增长，应该是对顺鑫农业的最好概括。

　　牛栏山高端酒贡献大

　　白酒业务被称为顺鑫农业的主要利润来源。王辉告诉记者，白酒业务一直保持快速增长，预计今年牛栏山能提前2年实现2010年的目标任务。

　　“牛栏山的高档酒今年增长了149%。”多次到顺鑫农业调研过的国金证券农业分析师谢刚告诉记者。公司2007年全年白酒业务毛利为54.78%，主要得益于2007年中高档酒在销售额中所占比例大幅提升，达到52%。

　　逐渐进入高档酒市场，王辉的解释是源自一次到汾酒集团的调研。“当时汾酒集团的产量没我们高，但利润是我们的4-5倍。”这次调研对顺鑫触动很大，也由此加大了对高档酒市场的开发。

　　果然，牛栏山系列的高档酒正在得到市场的认可。在参观酒厂过程中，酒厂工作人员指着摆放牛栏山百年系列高档酒的展台说，“这种酒每到逢年过节就抢购一空，该系列白酒现在是市场中销量最好的系列白酒之一。”

　　酒厂工作人员向记者介绍，牛栏山酒厂现生产200多种白酒，其中部分直供美国、韩国等地。

　　2007年9月12日，公司以非公开发行股票的方式向9家特定投资者发行了4080万股,发行价格为12.50元/股，融资5.1亿元。其中，计划1.6亿元用做牛栏山酒厂优质酒储存库建设项目。顺鑫农业相关人士表示，“机构投资者都十分关心该项目的实施，经常会有机构打过电话寻问该项目的落实情况。”公司预计该项目会增厚公司股利4000万元。