2月26日牛股集中营：券商研究所荐股榜

　　华泰证券：营口港 价值低估 资产注入提升估值空间

　　对16-17号、52-54号泊位全部进入上市公司，并对07年和08年业绩作假定分析显示：定向增发后的总股本为7.6亿股(包含转债转股)，对应07年和08年业绩为0.32元和0.43元，对业绩有明显摊薄，因此，我们认为，暂时不收购16-17号泊位更为有利。综合分析，结合公司当前的股价12.88元，若16-17号泊位和52-54号泊位一起进入上市公司，则对应的08年市盈率为30倍，当前估值基本合理。若16-17号泊位不进入上市公司，仅仅集装箱泊位进入上市公司，则对应的08年市盈率为17倍，仍有明显低估……

　　冀东水泥：区位优势显著 持续成长可期

　　公司05年销售均价215.57元/吨，我们预计06年为216元/吨，而随着需求的旺盛和高强度品种比例的提高，07、08年均价将分别达到218元/吨和220元/吨。06年前三季度水泥和熟料毛利率为24.52%，保守预测全年和07、08年毛利率水平分别为24.50%、25%、25%。

　　巨轮股份：产能扩张伴随着业绩稳定增长

　　维持“强烈推荐-A”的投资评级。考虑债转股摊薄后2007年、2008年的EPS预测为0.54、0.67元，动态PE为24、20倍，低于机械行业上市公司平均市盈率，更远低于小盘股的平均市盈率，按照25倍的PE计算，公司的合理估值区间在14-17元，维持“强烈推荐-A”的投资评级。

　　美的电器：大白电布局带来增长机会

　　我们认为美的电器目前通过收购荣事达介入冰洗业务将有效的改善公司的财务结构，公司大力发展冰洗业务和中央空调将提升公司的毛利率水平，增强公司的盈利能力，公司在未来的3年内将有有望保持较好的增长势头，我们预计公司2006、2007和2008的每股收益为0.81、1.06和1.20元，给予“推荐”的评级。

　　九发股份：出口风险消除 期待突破原料瓶颈

　　　在公司未来的发展中，公司将逐步收缩在生物制药等产业的投资，树立“以食用菌产业为龙头，以贸易和房地产业为补充，稳健发展，突出主业”的战略方针。九发股份作为亚洲最大的食用菌龙头企业，在清晰的战略指引下，未来发展前景可期。

　　南京水运：由江入海初见成效

　　　2006年公司报告每股收益为0.35元，对应目前股票价格的市盈率为25倍。我们预计2007年和2008年公司收入将分别增长15%和28%，每股利润将达到0.42元和0.56元，对应公司股票动态市盈率为21倍和16倍，已经高于国际水运公司平均静态市盈率14倍的水平，比较我们2006年10月22日“推荐”评级后已经上涨90%左右，股票价格基本反映了未来两年公司业绩的增长。现在我们将南京水运公司的评级下降为“中性”。