银证转账净流出创新高 银证转账净流出创新高

　　业内分析称撤场资金可能是打新资金 A股情绪仍谨慎

　　在一系列微刺激政策带动下，二季度经济可能要好于一季度，股市压力也有望适当减轻。但记者从权威渠道获取的最新数据显示，6月底单周通过银证转账净流出的资金高达1612亿元，创下有该数据记录以来的新高。有机构人士表示，巨量净流出可能是打新无望的资金离场，折射了A股资金面压力依然不减，指数反弹力度有限，但结构性行情仍值得关注。

　　文/表 记者张忠安

　　本报讯 监管层引进外资的力度越来越强，中国人民银行[微博]已经与韩国央行[微博]签署在首尔建立人民币清算安排的合作备忘录。而且中方同意给予韩方800亿元人民币合格境外机构投资者额度。一时间，外资“抄底论”呼声再起。不过，A股自己的投资者却谨慎有加，新增活水不乐观。有数据显示，6月最后一周，通过银证转账净流出A股的资金高达1600多亿元，创下历史新高。

　　千亿资金离场 活水不足

　　记者从中国证券投资者保护基金获取的最新数据显示，6月23日到27日期间，沪深A股合计转出资金3307亿元，而流入的只有1695亿元。这也意味着，单周A股资金净流出高达1612亿元。记者对比发现，这是有该项数据统计以来的最高值。而此前一周(6月16日到20日)，资金净流入高达1801亿元。

　　有分析认为，短期内A股资金变化如此大，说明投资者对整个市场依然谨慎，而撤出的资金不排除是进场的打新资金。“首批新股申购当周，流入非常大的资金规模，但后来考虑到打新收益率偏低，中签概率太小，又撤出A股。”一位券商宏观分析师告诉记者。

　　最新一批新股在6月18日网上申购，市场打新异常高烧，龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份四只新股网上中签率分别为0.833%、0.458%、0.544%、0.437%。四家公司网上网下冻结资金总额超过3800亿元，大批散户竹篮打水一场空。因此，在打新无望的情况下，大笔资金撤出了A股，导致6月最后一周资金净流出创下历史新高。这也意味着，整体而言，除了打新博取短期暴利，白菜价的A股依然难以吸引投资者。

　　超跌反弹或不改整体盘整

　　从宏观基本面来看，二季度宏观经济有望好转，股市有超跌反弹的冲动。但鉴于新增资金不足，大量资金流出A股，以及对新股的疯狂爆炒，对股市反弹带来变数。因此，多数分析师表示，如果没有量能配合，即使出现短期反弹，但高度有限。

　　华泰证券研究员方东指出，上周五大盘处于小幅调整，终盘沪指下跌0.19%、创业板下跌0.776%。沪市成交836亿元、深市成交1299亿元，高位缩量显示资金追高意愿下降。

　　“目前的经济形势确实令A股很难走，涨不上去，跌也跌不到哪里去。我们认为，虽然不排除有突然的超跌反弹，但总体上没有太大的惊喜和担忧。”上述这位券商宏观分析师对本报记者表示。

　　申银万国[微博]分析师严晓鸥也表示，股指总体上上下空间有限，建议投资者操作上保持谨慎，以波段操作为主。

　　三板块

　　有望成短期热点

　　在市场尚未走出疲弱态势时，业内人士建议“重个股，轻指数”。短期内，A股热点有望集中在铁路投资、中报概念以及国企改革等领域。

　　铁路投资 有数据显示，仅6月30日，就有哈尔滨至佳木斯铁路等4条铁路开工建设。还有消息称，近期将有14条铁路集中开工，总里程达3712公里，投资规模3273亿元。这将带动铁路建设、铁路设备等相关个股的订单猛增，为股价注入活力。

　　中报概念 据交易所最新公告，华平股份将在本周拉开上市公司半年报的序幕，送转比例和每股资本公积相关性较好、中报披露较早的次新股、业绩预增超预期的个股可能会受到市场的关注。

　　国企改革 不少地方政府有望近期公布新一轮高企改革方案。有消息显示，上海将于7月7日再度召开国企改革大会。四川省深化国资国企改革工作会议透露，部分国有企业改革专项方案已经审议并通过。而广东有关消息称，国企改革指导意见和实施细则等都有望很快出台。

　　美股上周收盘创历史新高 港股创今年新高

　　资金蜂拥“出海” 四QDII规模倍增

　　本报讯 (文/表 记者吴倩)境外市场牛气冲天。上周，美股道琼斯指数史上首次突破17000点，恒生指数也在上周五一度创出今年新高。境外市场联袂走牛，借QDII“出海”投资的境内投资者大增。不过，不少分析人士认为，未来美股回报可能会较前期收窄，而包括花旗在内的经济学家甚至发出警告称，美股当前面临诸多下行风险。

　　美股美房联袂走牛

　　今年上半年，道指累计上涨1.5%，纳斯达克[微博]指数上涨5.5%，标普500指数的涨幅则更是高达6.1%，标普500指数已走出1998年以来最长连续上涨纪录。

　　上周收盘，道指突破17000点的心理大关，在历史上首次突破这一位置。标普500指数最高攀升至1985.59点，逼近2000点大关，创历史新高。

　　今年以来，大涨的美元资产并非只有美股。今年上半年，专注于投资美国房地产市场的QDII基金鹏华美国房地产、广发美国房地产指数(人民币)的收益率分别高达17.96%和16.60%。

　　美股创新高，也带动港股续见高位。恒生指数上周五一度上试23626点今年新高。

　　美股“高处不胜寒”？

　　境外市场持续强势，境内投资者开始借助多种渠道“出海”淘金。同花顺数据显示，今年上半年，嘉实新兴市场A、富国中国中小盘等20只QDII基金的份额出现大幅上涨，其中，华宝兴业标普油气、博时大中华亚太精选等4只产品份额增长率超过100%。

　　然而，市场各方对美股后市走势的分歧越来越大。花旗集团指出，过往石油供应危机曾经导致股市下跌30%。按照这个幅度计算，道指将跌破12000点，标普500指数将跌破1400点。

　　另一种观点称，标普500指数自金融危机谷底的牛市已持续23个季度，股指涨幅达到196%，不过，历史上美股出现同级别涨幅之后都“不得善终”。

　　不过，看多的声音也依然众多。美银美林策略师最新观点认为，美联储退出宽松货币政策的进程将十分温和，且美国经济内生增长动力不断增强，预计标普500指数到今年底将触及2000点，未来12个月回报预计约为10%。

　　易方达标普消费品QDII基金经理费鹏认为，2009年以来美股的上涨其实是量化宽松带来的，而美股最近一年多的上涨确实是因为实体经济稳健复苏而带动的。

　　投资TIPS

　　港股美股可跨时区套利

　　有理财专家指出，对境外市场了解不多的个人投资者“出海”投资还是应主要以QDII产品为主。渤海证券分析师徐莉莉建议，由于国内基金经理对境外市场主动投资能力相对薄弱，可以优选跟踪境外市场主流指数的 ETF。民生证券分析师闻群建议，下半年的QDII组合以偏重发达市场为主，同时精选行业商品类的产品。

　　针对港股投资，除直接投资港股，专家建议，希望博取杠杆收益的，可考虑投资在境内上市的跟踪恒指的杠杆产品恒生B份额。此外，投资港股，投资者可充分利用“跨时区套利”的套利策略，赚取额外回报。据基金业内人士介绍，由于香港恒生指数受美股影响显著，而港股、美股两个市场的交易时间几乎是相互错开的。这为投资者通过如恒生B等进行跨时区套利提供了可能。

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