兴证策略：联通混改方案落地 投资重点把握两大主线

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　　来源：微信公众号 xingyecelue

　　联通“大尺度”混改超预期，再树混改新标杆

　　8月16日，等待11个月之久的联通混改方案终落地：百度、阿里、腾讯、京东等战略投资者拟持股35.2%，员工股权激励持股2.7%，总交易对价约780亿元。交易结束后，联通集团将放弃绝对控股权，持股降至36.7%，这也是继白药、东航物流之后的又一标杆性案例！

　　未来或出现多个“联通式”混改

　　上半年混改的推进依然存在步调不一致等问题，在目前一二批19家央企混改试点单位中，真正拿出方案的非常少，主要在于决策层对于前期频发的国有资产流失问题非常谨慎。但在对混改保持“强监管+强支持”的态势下，我们认为联通的超预期方案是一个风向标，也是决策层对前期经验总结后的新成果，看好未来多个类似联通“大尺度”混改案例的出台！

　　★  投资策略：把握两大主线

　　目前时间点上，我们建议关注：

　　1）前期方案未正式出台的相关上市平台。第一批公布的六家混改试点央企，目前仍有中国船舶工业集团、南方电网集团、哈电集团未公布混改方案，据7月17日报道，中国铁路总公司与腾讯阿里会谈，提出推动“双网融合”。建议重点关注铁龙物流、\*ST佳电、中国船舶。

　　2）第三批试点的油气领域销售公司混改。油气领域是第三批混改的重点，5月21日油气体制改革意见已落地，油气混改或提上日程。建议关注上海石化、泰山石油等。