又有一家上市公司重组事项黄了，一家新三板公司公告日前透露了这一消息。
这是继创业板公司金力泰终止重组银橙传媒之后，又一家上市公司拟收购新三板公司事项告吹。
三板与上市公司联姻越来越难？今年以来，上市公司重组事项有趋严之势，新三板也是如此，尤其是6月份重组新规征求意见之后，上市公司与新三板公司频频出现重组告吹的情况，新三板公司想嫁入上市公司“豪门”就那么难吗？
常康环保被上市公司收购告吹
在停牌一个半月后，常康环保（833895）7月8日突然宣布终止筹划的重大事项，同时透露了这期间筹划的资产重组事项是：拟由南方汇通（000920）向常康环保的5名自然人股东发行股份，购买其所持有的常康环保股份。
事实上，南方汇通于6月18日就披露了这一事项。南方汇通计划向常康环保的5名自然人股东发行股份购买常康环保的股份，取得常康环保的控制权，并发行股份配套募集资金。又是一起上市公司对新三板公司的并购。
然而不到一个月，常康环保7月8日就公告这次重组事项黄了。对于告吹的原因，常康环保是这样表述的：鉴于公司与交易对方在交易价格等核心条款上仍未达成一致，在变化的市场环境下，经与交易对方友好协商，决定终止此次并购重组事项。
而南方汇通也于7月10日晚间证实了这一情况。南方汇通称，5月19日停牌以来，经过多轮沟通仍未能就交易价格达成一致，于7月8日收到常康环保终止重组的函。
论坛君注意到，常康环保于2015年10月26日挂牌，常康环保专注于水处理设备的研发、制造、销售及技术服务，公司自主开发的水处理设备主要包括：舰船用反渗透海水淡化装置、船用反渗透海水淡化水质调节装置、一体化两级反渗透纯水装置、工业用纯水系统等。南方汇通正是计划切入水处理产业。
2015年常康环保实现营业收入11210万元，较2014年度增长21%，实现净利润5972万元，较2014年度增长63%。总资产为1.4亿元，净资产为1.1亿元。在新三板来看，常康环保也算得上业绩靓丽了。
有市场人士表示，新三板企业重组的定价依据还不够成熟。
失败案例增多
金力泰重组银橙传媒的重大事项近日才告吹，南方汇通拟收购常康环保事项紧跟着终止，新三板公司与上市公司联姻越来越难？
分析人士称，银橙传媒事项或与上市公司重组新规有关。金力泰拟收购银橙传媒股份的股东构成一致行动人，按照重组新规，或造成该重组事项形成借壳，但上市公司借壳从严，创业板公司不能借壳。
而论坛君注意到，常康环保的股东全部为一致行动人。该公司总股本为3500万股，股东为五名自然人周一、姜前、秦全新、李洪春、阙元龙，持股比例分别为28%、23% 、 20%、16%、13%，合计持股100%，据其年报披露，这五名自然人为一致行动人。
常康环保为协议转让方式，目前在股转系统未有成交，也未有过定增融资。
而南方汇通因筹划发行股份购买常康环保股份事项5月19日起继续停牌。论坛君注意到，南方汇通在筹划这次资产重组之前已经披露了另一项重组事项，该重组尚未完成，不过不受与常康环保重组事项终止的影响。南方汇通的股东已由中车集团变更为中车集团的子公司中车产业投资公司。
重组监管趋严
对于A股上市公司来说，今年监管层对于其重组的态度愈来愈严。据统计显示，从4月、5月开始，A股重组失败案例骤然增多，尤其是在6月重组新规征求意见以来，上市公司重组告吹案例突增。
据悉，重组新规将完善重组上市认定标准，修改涉及5个条款，主要包括三个方面：
一是完善重组上市认定标准，扎紧制度与标准的“篱笆”。参照包括香港市场在内的国际上成熟市场经验，细化关于上市公司“控制权变更”的认定标准，完善关于购买资产规模的判断指标，明确首次累计原则的期限。
二是完善配套监管措施，抑制投机“炒壳”。取消重组上市的配套融资，提高对重组方的实力要求；遏制短期投机和概念炒作，上市公司原控股股东与新进入控股股东的股份都要求锁定36个月，其他新进入股东的锁定期从目前12个月延长到24个月；上市公司或其控股股东、实际控制人近三年内存在违法违规或一年内被交易所公开谴责的，不得“卖壳”。
三是按照全面监管的原则，强化证券公司、会计师事务所及资产评估等中介机构在重组上市过程中的责任，按“勤勉尽责”的法定要求加大问责力度。
目前《上市公司重大资产重组办法》仍处于公开征求意见阶段。
与对上市公司一样，监管层对新三板挂牌公司的重组监管同样趋严。今年以来新三板资产重组失败案例显著增多。
而股转公司6月16日发布的《挂牌公司并购重组业务问答（二）》更显示对新三板企业重组事项监管从严。
该通知中指出，挂牌公司如存在尚未完成的重大资产重组事项，在前次重大资产重组实施完毕并披露实施情况报告书之前，不得筹划新的重大资产重组事项，也不得因重大资产重组申请暂停转让。
挂牌公司如存在尚未完成的证券发行，在前次证券发行完成新增证券登记前，不得筹划重大资产重组事项，也不得因重大资产重组申请暂停转让。除发行股份购买资产构成重大资产重组并募集配套资金的情况外，在前次重大资产重组实施完毕并披露实施情况报告书前，挂牌公司不得在重组实施期间启动证券发行程序。
论坛君注意到，近一个月，新三板就有二十余家企业宣布取消资产重组事项，其中十余家涉及重大资产重组。
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责任编辑：骆珊珊 SF176
