2017年新三板将何去何从？

　　原标题：2017年新三板将何去何从？

　　啃哥张驰

　　进入2017年，新三板挂牌企业数量已然超过万家。自2013年年底推向全国，新三板已发展了整整三年。经过埋头扩容的阶段后，2017年新三板将何去何从？啃哥预计，2017年将是新三板制度快速完善，真正发力的时刻，2017年新三板可能会出现以下情况：

　　2017年新三板市场一定是政策驱动型的市场。新三板利好政策推出，可以促进新三板一系列问题的解决，包括创新层企业流动性问题这个核心问题。

　　2017年新三板又将是继续和A股市场博弈的新兴市场。在2016年最后几个月，由于A股IPO不断提速，出现大量新三板创新层企业公告拟停牌去A股排队的情况。包括IPO扶贫的优惠政策，导致一批新三板企业迁址贫困县。但啃哥认为，A股市场目前每天1-2家上市的速度大概率是不可持续的。2017年随着A股IPO速度放缓，那些去排队的新三板挂牌企业还会再次回归新三板。

　　2017年新三板上半年大宗交易机制会推出，从而解决做市转让情况下，新三板企业股票大宗转让无法完成的尴尬局面，并会在一定程度上带来交易额的放大。

　　2017年新三板针对创新层的诸多利好将逐步释放。包括公募基金、保险资金进入创新层的问题会出台初步征求意见稿。截至目前，所有新三板的政策尚未涉及新资金引入问题。监管机构对于引入新的机构资金，慎之又慎。但为了创新层的流动性，这一步必需要迈。

　　2017年新三板创新层中可能再推出一个“精选层”或者“竞价层”，也就是对创新层再分层。从而挑选出一批更优质的企业，为进行“不连续竞价交易”准备，激活最优质企业的流动性。

　　2017年新三板创新层将会有更多PE/VC成为做市商，包括基金子公司、期货子公司、证券投资咨询机构，陆续会成为做市商。不排除新三板做市商达到几百家，从而拉动交易的活跃度。

　　2017年，尤其两会期间，预计国务院会推出更多有关新三板的利好政策，大力支持中小微企业，直接给新三板带来重磅顶层政策支持。

　　2017年新三板也将是大数据监管的元年，科技在股转公司的监管中将充分体现。同时“新三板不审核”，预计将会进一步突破，即把审核权下放到可靠的第三方，股转公司则负责监管。

　　资本市场大的变革刚刚开始，新三板倒逼A股市场改革的步伐正在加快，中国资本市场此消彼长也正在形成中。伴随着新三板的崛起，真正的价值投资，已愈发明确且掷地有声。

　　（作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理）