泰达宏利刘建:FOF前景广阔 未来发力养老金管理

　　证券时报记者 刘芬

　　首批6只公募FOF之一的泰达宏利全能优选FOF正在发行中。作为中国基金业近年来最大的创新品种，市场各方对FOF十分关注，日前，泰达宏利基金公司总经理刘建接受了证券时报记者的独家专访，刘建表示，FOF是适合养老金配置的低风险产品，泰达宏利基金未来还会持续在低风险产品方向发力，为公募基金服务养老金第三支柱建设做出贡献。

　　FOF开辟基金投资的新选择

　　FOF的全称是基金中基金，是一种专门投资于其他公募基金的基金产品，多年来，在海外市场占有重要的一席之地。对于正在发行的FOF，刘建认为，FOF是监管部门和行业内部反复讨论和长期酝酿的创新产品，目前有良好的发展基础，如可投资基金数目多、类型丰富、投资理论成熟、监管体系健全、基金投资者数量和投资经验已有良好积累等；长远来看，FOF或许能改变基金行业及资本市场的生态环境。

　　谈到公募FOF的核心要义时，刘建认为：“FOF是基金投资的一种新选择，既是一种投资工具，又嵌入了基金管理人的多资产类别的资产配置服务，其核心在于通过大类资产配置为投资者提供多资产投资需求的解决方案，且参与门槛较低，采用开放式设计，一般具有风险约束机制。”刘建强调， FOF很适合普通投资者， “FOF投资理念成熟、产品定位明确、前景广阔。首批获批的6只FOF基金中有5只权益类资产比例低于40%，凸显了公募FOF初期稳健先行的思路，契合大多老百姓对低风险产品的需求”。

　　从投资角度来看，刘建提醒投资者，应该关注FOF能否严格按照业绩基准和基金合同契约去运作，会否出现很大的偏离。“FOF最大的优势是保证收益率和风险的平衡。如果一只FOF的策略是低波动率，但实际波动率超过了20%，即使取得了很好的收益，但也与FOF产品的初衷背道而驰。”

　　此外，对于创新产品，刘建表示要重视投资者教育问题，业绩的持续性需要时间来证明。任何一种创新产品从产生到成熟都不是一蹴而就的，FOF的推出就像播下一粒种子，需要时间的验证、土壤的呵护和园丁的精心培育。

　　FOF首批获批不是偶然

　　首批获批的FOF全民瞩目，泰达宏利全能优选FOF亦是其中之一，即将于10月31日发行结束。作为首批获批FOF的基金公司之一，“掌门人”刘建表示，这不是偶然，而是经过了长期准备。

　　自证监会去年9月发布《公开募集证券投资基金运作指引2号——基金中基金指引》以来，泰达宏利就在积极准备，并于第一批申报了FOF产品。回顾起一年多以前就开始的FOF筹备工作，刘建告诉记者，由他牵头成立了FOF专项工作小组，投资总监、金融工程部总监、研究总监、产品总监等高管把关并参与产品的设计和研发，对FOF投资模型进行长时间的回测和模拟。泰达宏利在专户FOF上也有多年的实盘经验，管理能力获得机构投资者的认可。

　　谈及对FOF规模的预期，刘建表示，希望FOF有比较好的销量，但不会过于追求成立规模。“国内投资者对于FOF还比较陌生，我们希望能够多做一些投资者教育，引导长期投资理念，并严格按照我们的初衷去运作FOF，把产品做好，把业绩做好，接受市场和投资者的检验。”

　　据了解，泰达宏利全能优选FOF获批前两个月，泰达宏利基金公司已经开始在内部进行持续的培训，要求每一位员工都对FOF产品有深入的认识，并且在社区、自媒体等平台进行广泛的投资者教育。FOF获批发行之后，更是加大了宣传和培训的力度。

　　未来发力养老金管理

　　今年是泰达宏利基金成立十五周年，从蹒跚起步到具备多元化资产管理能力，泰达宏利基金一路走得很扎实。

　　分享公司15周年的成绩单时，刘建也反思了行业问题。公募基金发展近20年来，公募基金行业过于强调明星基金经理，导致公司大量的资源投入到一两个人身上，基金经理可能会想要去“赌”。因为如果明星基金经理业绩优异，则光环都是他一个人的，如果明星基金经理业绩不好，则由公司来承担名誉上的伤害，持有人承担经济上的损失，这是风险极大的作法。刘建告诉记者，公司耗时一年半重新梳理投研流程，整合团队，力求均衡配置，严格约束个人不理智的投资行为。

　　对于基金行业及泰达宏利的未来发展，刘建认为，“在未来20年，公募基金一定是中国投资领域一个非常重要的行业，它更大的发展机会在养老金体系建设。在美国，公募FOF的高速发展主要受益于美国养老金制度的一系列变革，特别是401（K）以及IRA等退休计划的普及。”

　　泰达宏利基金一直致力于为养老金管理服务，打造稳健、多元的基金产品架构，近年来相继推出了适合养老金投资的国内首只目标风险公募基金和公募FOF产品。刘建表示，养老金的投资管理是养老金体系中极为关键的一环，当前正处于养老体制顶层设计的关键时期，未来还会推出更多的适合养老金配置的产品，为居民养老保障提供更多选择，为养老金第三支柱建设持续贡献力量。