FOF首发日“叫好又叫座”：策略各异 竞逐渠道

　　本报记者 庞华玮 广州报道

　　导读

　　对各有擅长FOF产品，杨晓晴给投资者的建议是：“如追求绝对收益，可选择目标风险、风险平价策略的FOF；如果在稳健的基础上追求高收益，可选主动管理型FOF。”

　　9月26日，作为第一批公募FOF产品，南方全天候策略混合型FOF、嘉实领航资产配置混合型FOF、华夏聚惠稳健目标风险混合型FOF、海富通聚优精选混合型FOF及建信福泽安泰混合型FOF迎来首发。

　　5家发行FOF的基金公司人士都向21世纪经济报道记者表示，在等待相关部门的意见是否披露当天FOF产品募集情况。

　　26日晚，一家基金公司人士告诉记者：“FOF产品今天卖得还挺好，但是上的渠道特别多，有几十个。”

　　南方基金人士表示，公司的公募FOF产品发行“首日叫好又叫座”。嘉实基金的相关人士也表示，“我们的FOF产品第一天受市场关注度很高，团队在跟各代销渠道沟通，日程排得很满。”

　　当天，格上理财研究员杨晓晴接受采访时表示，（据其了解）发行进展应该比较顺利，即便募集几天便迅速成立也不足为奇。不过，“预计公募FOF成立速度快，但募集规模不会大超预期。”

　　策略之争

　　目前市场首批公募FOF竞争点主要集中于策略和渠道两个方面。这几只公募FOF涉及风险平价、目标风险、主动量化等策略。

　　从招募说明书来看，即将发行的5家公募FOF各有特色，除海富通聚优精选混合型FOF为高风险产品外，其他都是低风险产品。

　　以南方全天候策略混合型FOF为例，其主打的是追求绝对收益的“稳健牌”。对于南方全天候策略基金的稳健投资策略，南方基金总裁助理兼首席投资官（权益）史博表示，FOF在发展初期，采用绝对收益策略的投资手段是切实可行的投资方式。

　　建信基金人士告诉记者，建信基金将利用自主研发的优化配置模型，对10类不同风险类别的资产进行战略性配置。建信基金FOF团队对79位基金经理进行了深度调研，完成基金经理数据库的建立和筛选体系。此外，通过动量模型和风格轮动模型，定期对配置比例进行适度调整。

　　定位于较高风险类的海富通聚优精选FOF投资股票型、混合型基金份额的比例合计为本基金资产的70%—95%。采用相对积极的资产配置是海富通聚优精选FOF区别于其他FOF产品的一大特色。

　　据记者了解，海富通聚优混合FOF主要采用优中选优的择基策略，基金管理人首先将在历届获得“金牛奖”的基金中筛选出所有开放式股票型基金、混合型基金。其次基金管理人将从收益能力、稳定性、风险水平和管理人角度对基金进行评分做二次筛选；最后精选出一定数量基金作为核心组合。

　　“我们认为股票型基金是中长期投资的良好标的，虽然股票型、混合型基金走势具有较大的波动性，受股市震荡影响大，但从较长期的历史业绩来看优势也很明显，适合追求较高收益、同时能够承受较高风险的个人及机构投资者。”海富通FOF投资部门人士表示。

　　对各有擅长FOF产品，杨晓晴给投资者的建议是：“如追求绝对收益，可选择目标风险、风险平价策略的FOF；如果在稳健的基础上追求高收益，可选主动管理型FOF。”

　　发行争夺战

　　杨晓晴受访时表示，“较强的渠道能力和方便的服务能力，更有利于FOF规模的扩大，当FOF大量出现时，想要胜出，不仅仅靠收益，还要靠服务靠渠道。”

　　事实上，争夺发行渠道抢占基金市场份额的发行大战已经开启。

　　根据21世纪经济报道记者了解，银行成为发力重点，比如，华夏聚惠稳健目标风险混合型FOF主要通过建行和农行销售；南方全天候策略混合型FOF主要通过工行、浦发、中信、平安等银行销售；嘉实领航资产配置混合型FOF主要通过建行销售；建信福泽安泰混合型FOF主要通过建行、中信、交行、光大等银行销售。

　　此外，首批公募FOF发行引入大量的基金销售机构代销，如蚂蚁基金和京东金融、陆金所、好买基金等。

　　9月26日，好买基金人士向记者表示，“第一批的FOF都有主要销售银行，同时包括好买在内的几家大型销售机构都会第一时间代销，募集不太会出现困难。”

　　杨晓晴预计公募FOF成立速度可能快，“首批公募FOF市场关注度高，人气盛，投资者可能会抱着尝试的心理进行小额投资；前期基金公司已进行了大力宣传，而且各家都希望成为首只公募FOF，渠道方面也有蓄客和资金方面准备。”

　　发行首日，对于投资者来说， 5只公募FOF中的认购费、管理费、托管费都是关心焦点。

　　在认购费方面，海富通聚优精选混合型FOF100万元以下认购费最高，为1.2%；华夏聚惠稳健目标风险混合型FOF50万元以下0.8%，其他3只100万元以下为0.6%；管理费方面，南方全天候、海富通聚优为1%，其他均为0.8%；就托管费而言，基本在0.1%-0.25%，其中建信福泽0.1%最低，嘉实领航为0.25%最高。

　　“公募FOF的起步，意味着全民进入资产配置的时代更近了一步。”上述好买基金人士表示。

　　“挑战可能更多在于‘长钱’的稀缺，近期监管层强调的大类资产配置牌照和养老金的方案都让大家看到FOF需要的‘长钱’所在。另一方面是可投资产的稀缺，公募基金由于其普惠的定位，工具化产品越来越多，但资产类别并没有明显增加，低相关性且中长期具备一定吸引力期望收益的资产越多，对于立足配置的公募FOF产品来说尤为重要。毕竟‘巧妇难为无米之炊’。” 上述好买基金人士指出。

　　（编辑：李新江）