5月宏观经济总体平稳 房地产投资增速小幅回落

　　5月宏观经济总体平稳 房地产投资增速小幅回落

　　祝嫣然

　　[分析人士认为，5月经济增长虽不如一季度强劲，但总体平稳，整体向好的局势没有改变。预计二季度经济增速放缓，但经济韧性在增强。]

　　14日，国家统计局发布5月份宏观经济数据。5月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，服务业生产指数同比增长8.1%，和4月份持平。

　　国家统计局新闻发言人刘爱华在国新办新闻发布会上表示，总体上5月份国民经济延续了总体平稳、稳中向好的发展态势，供给和需求稳定增长，就业形势持续向好，消费物价温和上涨，企业效益继续改善，经济结构不断优化，经济发展的协调性和稳定性增强。

　　国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁接受第一财经记者采访时表示，5月份生产端和需求端整体稳定，一些数据相对一季度略有回落，但总体上保持着平稳运行的态势。从物价走势来看，货币政策还保持着一定的主动，去杠杆、控制金融风险是重中之重。

　　从具体数据来看，5月份全国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，增速与上月持平，比上年同月加快0.5个百分点。其中，新经济、新动能依然发展强劲。高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长11.3%和10.3%，增速分别比规模以上工业快4.8和3.8个百分点。

　　万博研究院新供给经济学研究中心主任刘哲告诉第一财经，目前工业企业原材料库存微升，产成品库存明显下降，表明企业库存压力开始缓解，加上服务业增长较快、新订单回升，与核心CPI走势一致，经济短期高点回调之后出现企稳迹象，正在“软着陆”。

　　华泰证券李超团队的一份报告表示，5月工业增加值进一步验证了经济并未全面复苏的判断，但经济的回落趋势将是缓慢的，全年都不会触及目标值6.5下限，结构中占比最大的制造业增加值从去年初至今除少数月份外，当月同比增速均在7%左右，需求侧仍存在托底逻辑。

　　此外，数据显示，房地产开发投资增速放缓，商品房待售面积继续减少。

　　李超分析，虽然本月地产投资绝对值依然较高，增速下降也不大，但要注意，这是年内首次降速。5月新开工、施工、竣工和土地购置面积增速均低于前值，显示地产投资行为整体有所放缓。

　　分析人士认为，5月经济增长虽然不如一季度强劲，但总体态势平稳，整体向好的局势没有改变。预计二季度经济增速放缓，但经济韧性在增强。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊告诉第一财经记者，年内中国经济在供给侧改革的大框架下，伴随着货币政策回归中性立场，以及结构性改革的逐步推进，经济增速可能会继续放缓，但整体节奏是温和可控的。国内政策面应该强调政策的连续性和稳定性，这有利于提升政策的可预期性，从而在一定程度上提升实体经济和金融市场参与者的风险偏好，推动投资决策的有效落地实施。