IPO引爆A股大论战 财经大V互怼中国版漂亮50

　　IPO引爆A股大论战 财经大V互怼中国版漂亮50

　　■本报记者 胡冰 厦门报道

　　春夏之交，天气逐渐升温，中国资本市场的气氛却比天气还热。围绕IPO可否暂停以及中国版漂亮50，业内大腕们争论得“一塌糊涂”。6月8日，围绕这些热点问题，在《华夏时报》举办的2017财经媒体高峰论坛上，与会的多位业内知名人士，展开激烈PK。

　　IPO如不暂缓，就是在砸锅卖铁！

　　“之前大家希望IPO控制点节奏，我也觉得一周10家太多，太恐怖了。上交所研发中心老总年初说今年IPO预计500家，竟然没有人出来说话，我觉得这不正常。去年200多，今年500多，还让不让人活了。”《华夏时报》总编辑、财经评论家水皮这样评述。

　　水皮认为，IPO这样干不是过日子的做法，这样发会把锅都给砸了，所以适当控制是必须的，但是停下来也没有必要。为什么？“因为新股一上市就来20个涨停板，就连银行股，好一点的也有五六个涨停板。年初张家港银行的市盈率被炒到50倍，我多次开玩笑说，这只股已经不是银行股了，肯定是把自己当成是互联网金融的股票了。”水皮幽默地说，这说明什么？那就是供不应求呗！因此，IPO暂停确实没必要。

　　之前，一位曾经的证监会副主席认为，IPO影响不了股市，2007年上了那么多股票，股市一样很好。对此，上海大智慧股份有限公司执行总裁、大智慧中国私募基金研究所所长洪榕反驳说，这种说法是不恰当的，这里面的逻辑是说不通的。

　　洪榕表示，“我非常看不惯有一些人说的IPO不是股市下跌的原因，这是不对的。我一直这样比喻，一个人正在失血时你不能不止血，他已经很痛苦了，血一直在流，你不止血，他很可能就会死去。有人说，止血不能治绝症，但止血可以保命，然后再进行调理。”

　　今日市场底，究竟是谁的？

　　5月中旬以来，A股在3000点之上连续两次获得支撑，于是很多人都在问：市场已经见底了吗？对此，英大证券首席经济学家李大霄非常肯定地说，现在就是底部。不过，听他的话音，这个底实际上是以上证50为代表的绩优白马股的，与他常常批判的以次新股与中小创为代表的上千只“黑五类”股票没有半点关系。

　　“非常痛心的是，钻石底时我们的养老金应该进场，如果当时入市，中国人的养老问题就解决相当一部分了。在这里我再呼吁一次，错过了钻石底，又错过婴儿底，真的不能再错过儿童底了。儿童底在哪里？就是3000点之上，养老金这个时候不能再迟疑了，决不能在外资进场之后才进场。”李大霄说。

　　对于李大霄津津乐道的儿童底，水皮却不以为然。他说，“如果问下一轮大牛市什么时候能产生？那肯定不是现在的这种漂亮牛，而是绝大部分股票全面上涨的股市，那才是真正意义的牛市。这个牛市什么时候才具备，不能离开中国的现实，要有重大的时代背景和政治意义，绝对不仅仅是因为资本市场本身的因素，比如供求关系、企业业绩改善、暂停或减缓IPO……这些都是技术性环节，但绝对不是最重要的原因。”

　　水皮表示，新的牛市没有可能这么快到来。他说，2015年刚刚过去没有多久，前两年教训太深刻，差一点酿成系统性金融风险。一朝被蛇咬，十年怕井绳。换了你是管理层，你敢现在就发动牛市吗？当时国家为了救市，到现在大资金还没有出来，你说现在就发动牛市为大家解套，我觉得至少从管理层来说恐怕还不是时候，所以大家不能这么心急。

　　抱团漂亮50，真的是价值投资吗？

　　近一年来，虽然很多中小创股票股价被腰斩，但以上证50为代表的绩优白马股却走出大牛市般行情，像贵州茅台这样的股票，已经创出历史新高。这也就是不少市场人士所谓的中国版漂亮50。李大霄非常看好这些股票，他曾多次声称，“中国股市的漂亮牛已经开启了。”

　　但也有不少人质疑，这些绩优白马股的走强，不过是机构资金抱团取暖的结果，算不上真正的价值投资。“漂亮50才50只股票，而A股上市公司有3200家，它们才占5%不到。现在上证50再创新高，但3000多只股票中的绝大多数都是在不断探底。因此，这是虚假繁荣，是人为营造出来的牛市。”面对李大霄的乐观，水皮坦言。

　　知名财经评论家叶檀则认为，对于股票投资而言，没有大小之分，只有好坏之分。“我一直说中国市场有两大顽疾，国企低效，民企造假。所谓的好公司是什么？我们现在看的数据都是费用怎么样，现金流怎么样，毛利怎么样，如果毛利节节上升，现金流却节节下降，这样的公司肯定是坏公司，是不能投资的。”

　　而洪榕的话就犀利得多，他强烈质疑李大霄的观点。洪榕分析说，李大霄刚才举的几个例子，什么上证50、沪深300股票利润占了整个市场利润绝大多数。其实，最可怕的就在这里，大家都知道这300家公司不少都是垄断型的公司，这些企业是靠着垄断获得更多利润。“所谓大树之下寸草不生。如果一直这样的话，我们国家经济转型怎么可能？如果只谈这样一些公司，跟美国股市去比，你知道人家前十名的公司是什么？是苹果、谷歌、微软、亚马逊、FACEBOOK……我们呢？除了银行、保险、茅台，剩下就没有了。如果大霄老师眼里这样的牛市一直走下去，我感觉中国经济的未来是没有希望的。”