甲醇期货继续下行空间不大

　　甲醇期货继续下行空间不大

　　中国证券报

　　□本报记者 马爽

　　继本周三跌停后，昨日甲醇期货延续弱势，主力1709合约跌逾2%。分析人士表示，国内商品市场集体走弱，拖累甲醇期价重心下移。鉴于甲醇市场基本面仍不乐观，或将继续压制期货走势，不过考虑到下方成本面支撑，预计后市期价继续下行空间不大。

　　甲醇期货重心下移

　　昨日，甲醇期货继续下跌，截至收盘，主力1709合约收报于2273元/吨，跌2.03%，日内成交量、持仓量分别下降10.5万手、2752手，至86万手、50.9万手。

　　方正中期期货分析师夏聪聪表示，端午假期归来，国内商品市场集体走弱，甲醇期货主力1709重心随之震荡下行。目前来看，空头势力占据市场优势，但交投减弱，成交量和持仓量继续下滑。

　　不过，现货市场未受到明显波及。数据显示，西北主产区企业出厂报价出现上调，内蒙古协会指导价格也上浮。鲁南地区价格陆续上涨，对气氛有所提振，烯烃企业稳定采购。但整体成交依旧偏淡，传统下游行业需求表现不佳。甲醇市场供需趋于宽松，缺乏明确方向指引，业者观望情绪较浓。

　　中信期货分析师沈利萍表示，近期港口甲醇总库存和流动库存均未有明显增加，且由于此前三个多月的持续下跌使得甲醇期货基本回吐2016年四季度以来涨幅，价格接近大多数甲醇生产企业成本线，或将限制甲醇期货进一步下跌空间。

　　成本面存支撑

　　目前来看，甲醇市场基本面并不乐观。夏聪聪表示，随着前期检修装置陆续重启，甲醇供应逐渐增加，而烯烃装置开工稳定，传统需求步入淡季，甲醇需求跟进不明显，国内港口库存走高，供需存在一定压力。虽然端午节前夕，由于企业有补库需求，主产区企业库存压力得到缓解，但这只是阶段性好转。短期来看，甲醇1709合约在2430元/吨一线压力明显，如能有效突破，上方空间也不是很大，暂且关注2530元/吨附近。

　　“影响今年甲醇期价走势的主要矛盾是装置检修力度不如往年，导致甲醇供应增加。”夏聪聪表示，下半年，伊朗等地将有新增甲醇装置投产，我国甲醇进口量进一步增加，国内市场也将受到一定程度挤压。而需求方面又出现旺季不旺现象，下游市场开工偏低，多以按需采购为主，导致甲醇供需失衡。

　　展望后市，沈利萍认为，未来三个月仍是甲醇需求淡季，甲醛、二甲醚需求同比更加疲软，环保压力下，暂时看不到好转迹象。目前，烯烃开工基本持稳，短期与甲醇之间形成弱平衡。供应方面，后期存在装置新投和检修装置重启压力，外围国际装置同样是检修结束，企业将补发前期长约，加上进口套利窗口再次打开，还有部分船货转港到中国，进口量将有所回升。但从绝对价格来看，由于甲醇存在2100-2200元/吨成本支撑，继续下行空间不大。