海富通施敏佳：6月中旬或将成为市场风格转换的分水岭

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　　主讲人：海富通国策导向基金经理 施敏佳

　　本周市场持续震荡。上证综指收于3110.06点，本周微涨0.63%；深证成指收于9859.23点，全周下跌1.12%；沪深300指数收于3480.43点，本周涨幅2.25%；中小板指报收6442.21，周微跌0.83%；创业板指收于1759.63点，全周下跌2.30%。

　　过去一周市场走势有些极端，前期较为强势的个股近期陆续出现一定程度的暴跌，由于受到港股个股被做空的影响，在A股上陆续出现个股闪崩的情况。而近期涨势较好的板块则主要集中于银行、非银等，这些板块前期涨势较弱，关注的人较少，近期出现了较好的超额收益。

　　从过去一个月来看，市场指数调整幅度较大。但从IPO发行的速度和数量依然维持或许可以推测出，当前市场变化仍在监管层预期之内。整体来看，市场对于6月中旬美联储是否加息仍然存在较大担忧，因此当前资金面较紧，10年期国债利率也保持在较高位置。当前市场走势下，多数投资者选择以防御为主，因此较为青睐银行、金融、保险、地产等防御性板块。而食品饮料、家电等前期较为强势的板块近期以横盘为主。个股出现部分回撤，资金部分开始调仓。

　　此外，本周穆迪下调中国评级，造成股市出现大幅低开。这也在一定程度上反映，后期海外投资者在挑选中国股票时，会更为看重那些盈利可持续性、规模适当、安全边际有保障的公司，造成龙头股强者恒强的情况。

　　未来预期方面，6月中旬以后在一定程度上有可能成为市场风格转换的分水岭。长期来看，中国拉升整体经济依然要依靠在自身领域有特点的优质个股、成长股，这部分或将在6月中旬到三季度出现较为明显的投资机会。具体来看，像苹果、特斯拉等真正有科技含量、能够改变人类未来生活的板块、行业，我们认为存在较强的投资价值。

　　从行业板块来看，看好以下三个板块。1是新能源板块。随着特斯拉的崛起，带动全球新能源汽车行业发展，大众、丰田日产、马自达等纷纷推出自己新能源汽车计划，行业起步与发展趋势越来越明显，未来或有较大机会。2是电子板块，这主要来自于苹果创新带来的机会，明年国产智能手机大概率会有仿效苹果的创新行为，由此苹果创新或将给整个TMT行业带来机会。3是适当挖掘之前市场普遍不看好的游戏、高端装备等板块，寻找其中估值合理、增速适当的优质个股。