金联创:LNG价格同比上涨300元/吨，是昙花一现还是必然走势？

金联创讯（市场分析师：李加英）：　　2017年3月起，中国LNG市场价格高于2016年同期300元/吨以上，几无新增国产供应量，且下游需求良好支撑，2017年下半年LNG市场价格或将维持向好态势。
　　春节过后下游需求回升，LNG市场价格于2017年2月中旬开始回升；淖毛湖工厂2月中旬停产后，恰逢国产工厂进入春季检修期，LNG市场价格于3月回升至3400元/吨。2017年3月至5月，涨过LNG市场价格与2016年同期价差维持在300元/吨以上，是否表示2017年中国LNG市场持续向好？
　　首先对比LNG市场供应量，2017年1-5月，国产LNG月均供应量在77万吨，虽然较2016年上半年增长30%，但较2016年下半年减少1万吨；截至目前，年内仅投产新捷克拉玛依及内蒙古通汇两家LNG工厂，产能80万方/天；而春节作为LNG工厂的常规检修季，LNG工厂供应量少。
　　接收站方面，中海油天津、中石油江苏如东LNG销售量增速较大，3月江苏如东LNG装车量在150车/天以上，5月天津接收站装车量达到100车/天以上，进口LNG对沿海区域的覆盖量继续加大。
　　2017年3月起，陕西LNG工厂出厂价格在3000元/吨以上，工厂利润情况较2015年及2016年出现明显好转，但LNG工厂供应量未有大幅增长。部分工厂因气源或资金问题已长期停工，预计短期内难以复工；同时2016年LNG工厂亏损情况导致上游投资基本搁置，2017年下半年LNG工厂产能难以大幅提升。
　　5月第三周，以全部产能计算的中国LNG工厂开工率为44%，环比提升2个百分点。但考虑到长期停工产能情况下，2017年中国LNG工厂有效产能为6481万方/天，有效产能开率为64%。单从数据来看，LNG工厂供应量有进一步提升空间；但LNG工厂覆盖范围缩小及检修问题困扰，预计LNG工厂有效产能开工率难以超过75%，LNG工厂供应量在5000万方/天以内。
　　国产LNG供应量可增长空间有限，进口气方面，中海油粤东及江苏广汇启东接收站即将投产，预计进口气供应量将继续增长。但考虑到目前广东、江浙两个市场均以进口气用量为主，新投产项目多以挤占原进口气市场份额，对国产气的冲击较小。
　　下游需求方面，环保政策要求下，国家及地方政府纷纷出台相关规定，全面整治燃煤小锅炉，加快推进工商业“煤改气”进程。“天然气发展十三五规划”要求，进一步以京津冀、长三角、珠三角、东北地区为重点，推进重点城市“煤改气”工程，发展天然气替代能源，从而协助实现雾霾治理。政策支撑下，LNG工业需求量继续增长。
　　根据工信部合格证数据，2017年4月，国内天然气重卡市场累计生产各类车型7042辆，环比小降9%，但同比暴增666%。1-4月，天然气重卡累计产量2.17万辆，已经超过了2016年全年市场的产量（近2万辆）。在工业市场继续良好发展下，车用LNG市场增速恢复，LNG市场下游需求支撑度良好。
　　2017年，LNG工厂新增产能预计在500万方/天以内，国产供应量增速有限；LNG下游工业及车用需求良好支撑，2017年下半年LNG市场价格或将维持向好态势。

信息来源：金联创