4月新增贷款1.1万亿 表外融资大幅下降

　　4月新增贷款1.1万亿 表外融资大幅下降

　　住户部门中长期贷款环比回落反映出房地产市场预期正在逐步回到理性区间，这既能保持一定的融资规模，维持正常的居住需求，又能避免金融杠杆对房价大幅波动的负面冲击。

　　证券时报记者 孙璐璐

　　实习记者 王君晖

　　今年以来防止资金“脱实向虚”的强监管举措正初显成效。央行昨日公布的4月金融统计数据和社会融资增量统计数据显示，4月份M2（广义货币）增速同比增长10.5%，已经连续7个月回落。在货币供应量出现回落的情况下，当月信贷保持平稳增长，新增人民币贷款1.1万亿元，同比多增5422亿元；社融新增规模1.39万亿元，其中表外融资占比出现明显下滑。

　　业内人士普遍认为，4月数据显示，金融对实体经济继续保持有力支持，并未受监管政策影响出现被动缩水。同时银监会昨日表示，在开展监管行动的同时，会充分考虑银行业风险实际，把握监管工作开展的力度和节奏，这有利于银行有序平稳地安排资金投放节奏，满足社会政策的融资需求。

　　从近5年数据看，一般而言，一季度信贷高峰结束后，4月份信贷数据相比3月往往会有所回落或持平。然而，今年4月新增人民币贷款环比仍增加800亿元。

　　对于今年4月人民币贷款数据的高企，浙商银行经济分析师杨跃认为有两方面原因，一是经济继续向好趋势未改变，实体经济对融资的兴趣依然浓厚；二是金融监管治理下表外各类类信贷业务正在收缩，融资需求的实现更加依赖于传统信贷业务。

　　分部门来看，4月住户部门贷款增加5710亿元，其中，中长期贷款增加4441亿元，较上月略有回落。杨跃认为，这反映出房地产市场预期正在逐步回到理性区间，既能保持一定的融资规模维持正常的居住需求，又避免金融杠杆对房价大幅波动的负面冲击。企业新增中长期贷款占比则连续多月维持高位，背后则依然是旺盛的基础设施投资需求支撑。

　　4月社融新增1.39万亿元，较上月减少7289亿元。因金融监管加强，银行表外及非标融资减少，委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票三项新增1770亿元，较上月减少5771亿元。招商证券研报称，每季度末的宏观审慎评估体系（MPA）考核会让表内信贷转移至表外融资，而4月银监会出台一系列政策措施则会抑制表外融资的增长，导致表外融资再回归表内。在监管政策尚未明确之前，预计表外融资规模仍会受到压制。中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈也认为，委托和信托贷款规模下降表明在强监管背景下，表外融资规模已开始收缩，一定程度表明资金已开始“脱虚入实”，严监管效应初现。这也可以从“M2-M1”剪刀差缩小、房地产信贷数据等得到印证。数据显示，4月，M2-M1的增速差值由上月的-8.2%下降至-8.0%，新增住房部门中长期贷款占当月新增贷款比重为40.4%，相比上月下降3.7个百分点。民生银行首席研究员温彬称，未来几个月，金融去杠杆的基调不会改变，在对同业、理财、委外等业务监管加强的背景下，银行的业务结构和资本市场还将面临一定调整压力。不过，央行会继续通过“锁短放长”，特别是增加MLF和PSL的投放，保持流动性总体稳定。