金融业去杠杆白热化 信托公司业绩分化加剧

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　　华夏时报（公众号：chinatimes）记者 吴敏 北京报道

　　自去年以来，随着金融去杠杆进入白热化，整个金融业都面临空前的压力，尤其是银监会密集发出的监管政策，使得严重依赖通道业务的信托业亦是置身于水深火热之中。

　　中国信托业自2007年重新登记以来，至今已经走过了十年。十年间，信托行业一直践行“受人之托，代人理财”的定位，资产管理规模于2016年突破了20万亿，同比增长高达24.01%，增速比2015年提升了7.39个百分点，但与信托资产的高速增长相比，信托收入同比增长8.75%，与2015年相比，增速仅提升了2.27个百分点。信托业务收入增速与信托资产增速的差距再度拉大。

　　对此，一位信托业人士向记者表示:“这主要是以前信托公司做了很多通道业务，所以导致资产规模增长的比较快，但是收益比较低。2016年以来，通道业务处于紧缩的态势，所以，现在信托公司都在被迫转型，并且投了一些高收益的资产，比如股权类的，做一些主动的管理，所以它的业务收入和利润增速会提高，但相对来说资产的增速就放缓了。”

　　信托公司业绩分化加剧

　　截至目前，68家信托公司2016年报已悉数披露完毕。2016年全年68家信托公司信托项目净利润总和为9596.7亿元，相比2015年的11458.07亿元，大幅下滑16.25%，其中六成信托公司信托项目净利润负增长，个别信托公司下降幅度超过80%，行业分化呈现进一步加剧态势，行业转型亦是任重道远。

　　2016信托公司年报显示，资管规模排名前四的信托公司中，第二、三、四名均为银行系信托公司，分别为建信信托（1.31万亿）、兴业信托（9446.21亿）、上海信托（8257.94亿），第一名的中信信托资产规模以1.42万亿元略胜于建信信托。

　　从信托公司资产规模增速来看，2016年多家信托公司增速超过100%。浙金信托、光大信托、国投泰康信托、爱建信托、厦门信托2016年信托资产规模增幅分别为129%、121%、119%、110%、102%。

　　其中，国投泰康信托截至2016年末，信托资产规模为2643亿元，同比跃升119%，排位上升19个名次。财报显示，国投泰康信托去年大力发展财产权信托和集合信托，规模分别为344亿元和407亿元，同比增长727%和352%。

　　光大兴陇信托截至2016年末，资产规模首破三千亿，达到3074亿元，较年初增加1699亿元，增速123.48%，排名上升了16位。新时代信托和方正东亚信托的信托资产规模增速也较快，排名分别上升了14位和13位。

　　而与之形成鲜明对比的是，2016年有4家信托公司信托资产规模不及400亿元，分别为杭工商信托、山西信托、长城新盛信托和华宸信托。

　　2016年信托行业“十强”当中，交银信托、西藏信托、四川信托由2015年的10名之外杀进2016年行业前10。而华润信托、华宝信托、外贸信托则跌出前10名。排名出现较大跌幅的还有新华、中江、英大、安信、金谷、国元、中海、云南和粤财等信托公司。可谓“三十年河东，三十年河西”。

　　从信托公司净利润来看，与2015年相比，68家信托公司中，2016年仅有27家实现正增长，41家的信托项目净利润呈现负增长，全行业信托项目净利润整体下滑。而净利润降幅较大的的信托公司以排名靠后的小型信托公司为主。华宸信托作为行业信托资产规模最小的信托公司，截至2016年底，其净利润为3687万元，同比下降21.6%，与新华信托同为行业内净利润不及5000万元规模的公司。同时其管理的信托资产规模仅97.11亿元，同比下降55.7%，是唯一一家信托资产规模不足百亿的公司，依然处在行业倒数第一的位置。行业排名倒数第二是长城新盛信托，其信托资产管理规模为204亿元。

　　而2016年净利榜单下降名次最多的信托公司为国投泰康信托，其2016累计实现利润总额8.41亿元，同比下降为41%；实现净利润6.82亿元，下降38%。

　　从信托报酬率来看，去年超过半数信托公司加权年化信托报酬率出现下滑。据了解，信托报酬是受托人通过管理和运作信托财产而获取的报酬。信托业务报酬率这一指标所反映的是信托公司在信托业务中所获得的报酬。

　　数据显示，东莞信托以3.16%的极高报酬率位居行业第一，这是近3年以来，首次有信托公司报酬率超过3%。杭州工商信托、长城新盛信托、华宸信托、安信信托、华信信托、湖南信托、重庆信托、紫金信托、爱建信托、陆家嘴信托、百瑞信托、平安信托、中原信托、山西信托分别排行业第二至十五位。

　　在实际运作中，信托公司在对信托资产的管理中，主动管理能力强，发挥作用大，取得的报酬一般就会较高。反之，则信托报酬率就会偏低。

　　以东莞信托为例，其信托报酬率连续三年增长。2014年至2016年的信托报酬率分别为1.82%、2.82%、3.16%。2016年，其清算结束的信托项目共88个，均属于主动管理型信托项目，其中，融资类项目达68个，实收信托合计金额达107.71亿元，加权平均实际年化信托报酬率高达3.2922%。

　　房地产信托信用风险加大

　　自营不良率一直是观察信托公司风险状况的重要指标。2016年，部分公司自营资产不良现抬升趋势，68家信托公司中7家公司不良率超过10%，其中有三家不良率超过20%，分别为华宸信托（31.35%）、浙金信托（26.19%）、吉林信托（22.87%）。

　　而就信托风险而言，房地产行业的占比较大。银监会信托监督管理部就指出，房地产信托的信用风险呈上升趋势。

　　自去年房地产的调控政策再次回归以来，房地产信托资金也出现上升势头。为限制流入房地产行业的资金，监管部门自去年起便相继出台了诸如限制房地产企业股市再融资、债券融资以及针对流入房地产行业的银行理财产品和私募房地产基金等方面的一系列调控政策。

　　数据显示，截至2016年底，全行业房地产信托风险资产余额382亿元，占全部信托风险资产比例的32%；风险率2.32%，比年初上升0.02个百分点。

　　监管层指出，存续房地产信托风险项目，主要集中于二三线城市、民营房地产商以及商业地产项目，其中主动管理类信托占比超过6成。截至去年末，房地产信托余额1.64万亿元，同比增长18.29%。但监管层认为，考虑到部分资金绕道投放至房地产领域，房地产信托的实际规模可能更大。

　　银监会近期要求信托公司控制向房地产行业提供融资的行为，监管要求重点针对房地产行业以及其他产能过剩行业。

　　其中，银监会近期密集下发的8份文件中，3月29日下文的《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》（45号文）要求整治信贷资金参与房地产炒作情况，对于违规进入拿地环节、违规发放开发贷、贷后管理不严、绕道借道变相融资、违规发放首付贷等行为进行了限制；4月10日下发的《关于银行业风险防控工作的指导意见》（6号文）更是明确表示各级监管机构要重点关注房地产信托业务增量较大、占比较高的信托公司。

　　对于在“夹缝中”求生的信托行业，如何去转型，实现差异化发展已经成为迫在眉睫之事。从2016年信托公司披露的年报来看，信托公司均在PPP、资产证券化领域进行探索，而证券投资信托、消费信托领域正成为信托公司的业务调整方向。从资产结构来看，2016年信托公司业务方向各有侧重。例如“银行系”信托公司建信信托、上海信托、交银信托等银行系信托公司主要与股东开展的银信合作业务等；而安信信托、中建投等信托公司大力开展房地产业务；陕国投、华宝信托等信托公司则集中发展资本市场业务。

　　责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东