华联综超去年亏损2.6亿元 新开门店押宝大而全

　　华联综超去年亏损2.6亿 新开门店押宝大而全能否逆势而上？

　　蒋政

　　在传统零售业态式微的大环境下，华联综超（600361.SH）交出了自2001年上市以来的首份亏损年报。

　　日前，华联综超发布的2016年财报显示，在报告期内，公司实现营业收入123.58亿元，同比下降7.89%，实现净利润-2.60亿元，同比下降590.19%。其中，公司实现营业利润为-1.32亿元，已经是连续两年出现亏损。而在2013年~2015年，公司营业利润分别为1253.12万、1958.15万、-2865万元。

　　华联综超指出：“营业收入下滑主要是零售行业竞争激烈以及其他渠道的分流等原因导致门店来客下降。归属于母公司股东的净利润下滑是由于毛利额下降、营业外收入下降以及营业外支出增加所致。”

　　北京商业经济学会常务副会长赖阳认为，华联综超目前面临最大的问题是自身业态调整。随着网购的兴起，以一站式购物为主要核心竞争力的大型综合超市受到剧烈冲击。并且，这种趋势逐渐由一二线城市传导在三四线城市。华联综超主要以大型生活超市为主，亟须解决自身业态重构。

　　《中国经营报》记者了解到，截至2016年底，华联综超拥有生活超市142家，面积超过150万平方米。而在2016年新开门店中，大部分生活超市面积依然在1万平方米左右。另外，华联综超还计划在2017年再开20家门店，单店平均投资金额在2000万元左右。记者致电并发去采访函咨询相关问题，截至发稿前，对方尚未给出任何回复。

　　业绩陷巨亏泥淖

　　根据财报显示，在2016年，华联综超实现营业收入123.58亿元，同比下降7.89%，实现净利润-2.60亿元，同比下降590.19%。这也是华联综超自2001年上市以来第一个亏损年度。

　　相关资料显示，华联综超主营超市零售，门店分布在华北、华东、华南、西南、西北、东北等多个地区，经营模式包括自营模式、联营模式和租赁模式，业态主要包括生活超市和高级超市。公司于2001年在上交所上市，上市后第一个年度净利润为4582万元。在2005~2008年，公司连续4年净利润突破亿元。不过，该公司近几年营业利润持续下滑。在2013年~2015年，公司营业利润分别为1253.12万、1958.15万和-2865万元。

　　零售行业专家胡春才表示，华联综超营收和净利下滑与目前实体零售行业的大环境有关。根据中华全国商业信息中心的监测数据，2016年全年全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.5%，降幅相比上年扩大了0.4个百分点。传统零售行业的发展面临来客数下降、业绩下滑的困境，实体零售企业在新环境下的生存能力正接受着严峻考验。

　　记者了解到，2016年，在华联综超主要控股参股的16家公司中，包括北京华联精品超市有限公司、广西华联综合超市有限公司、南京湖南路北京华联综合超市有限公司等在内的7家公司出现亏损。而在非募集资金项目上，华联综超对17个项目投入9148.16万元，累计投入9370.05万元，项目收益合计亏损1860.80万元。另外，华联综超在2016年关闭23家门店，主要原因是经营亏损和业主解约。

　　中金公司发布的研报显示，华联综超收入端面临较大的增长压力。在行业竞争加剧、电商分流等不利因素下，公司门店客流量减少导致营收增长仍面临较大压力，表现弱于行业平均水平（一季度全国50 家重点零售企业销售额同比增长3.1%）。

　　华联综超在年报中提道：“净利润下滑是由于毛利额下降、营业外收入下降以及营业外支出增加所致。其中，营业外收入下降是因为公司上年出售武汉中华路房产产生收益，营业外支出增加是因为关闭亏损门店，处置资产、退租等原因。”

　　和君管理咨询公司合伙人李国宏认为，大型综合超市上一轮的低租金红利已经消失，目前续租以及新开门店都面临着房租上涨的压力，这对线下门店的经营水平提出了更高的要求。

　　华联综超在2017年经营计划中也提到，公司将“调整商品结构，对坪效较低的商品进行淘汰，引入差异化商品并提升营运、采购等业务的管理效率，降低成本”。

　　新开门店押宝大而全

　　多位业内人士告诉记者，在当下市场环境下，大型综合超市的市场前景并不明朗。而华联综超以上述业态为主，需要尽快进行优化和重构。

　　不过，华联综超旗下业态仍以大型综合超市为主，新开门店也大多集中在1万平方米左右。根据数据显示，华联综超拥有142家生活超市，建筑面积为150.81万平方米。拥有27家精品超市，建筑面积为8.43万平方米。也就是说，华联综超的生活超市门店的平均面积在1万平米左右。另外，在2016年新开的18家门店中，仍以生活超市为主，面积集中在7000~12000平方米。

　　多位业内人士告诉记者，业态定位模糊是华联综超面临的主要问题之一。李国宏表示，受电商冲击，在目前的市场环境下，业内普遍认为综合超市在2000~4000平方米较为合理。而华联综超最新门店仍在1万平方米左右，这对内场运营能力和场外招商能力都是一种考验。赖阳也提出类似观点。“随着环境改变，大而全的业态风光不再。而2000平方米以下的社区超市和便利店的市场前景更为乐观。”

　　根据媒体之前报道，华联综超对生活超市和精品超市的定位存在摇摆。之前多次出现精品超市业绩欠佳后将门店定位转为生活超市的情况。而在2016年，华联综超有5家生活超市关店的理由是进行业态调整。

　　北京昭邑零售商管理咨询有限公司首席顾问刘晖告诉记者，精品超市在近几年获得了较快发展，不过，随着跨境电商以及垂直电商的兴起，其市场前景仍有待观察。赖阳则表示，精品超市销售主打高端以及进口产品，并不是主流消费者的日常消费所需，即便利润率高，但对整体营收影响有限。数据显示，在2016年，华联综超的精品超市的营业收入为13.24亿元，占据整体营收的10%左右。“华联综超需要重构商业模式，对自身业态进行重新组合。仅仅通过关店和开店，并不能从根本上解决问题。如果延续大型综合超市模式，华联综超在未来几年遭受到的压力会越来越大。”他说。

　　记者注意到，华联综超在2016年新开的门店，大多分布在内蒙古、甘肃、广西、河南等地区的二三线城市。而在北京、南京等地区的新开门店以精品超市为主。

　　李国宏指出，评价大型综合超市的发展前景不能一概而论。从当下看，大型综超在一二线城市的发展空间很小，在三四线城市仍有一定市场前景。不过，这对门店区域布点的要求很高。“如果一个城市开店数量较少，很难形成协同效应，未来的采购成本、物流成本和管理成本都会提升。如果城市群之间距离较大，单店成功的可能性也不大。”

　　中金公司研报显示，在公司老店盈利情况仍不稳定，以及租金、人工成本上涨背景下，门店扩张仍将对短期业绩造成较大压力。不过，华联综超在年报中提到，“在开设新店方面，将严格控制开店质量，认真做好商圈市调工作，同时建立激励和约束机制，并实施负激励机制，确保新店成功率。”

　　根据公开资料显示，华联综超新开门店依然以大型综合超市为主。根据经营计划，华联综超在2017年将再开20家门店，平均投资额为2000万元。而根据华联综超2017年一季报显示，在报告期内，公司新开5家生活超市和1家精品超市，前者总面积为8.02万平方米，后者为0.47万平方米。