执法升级：“忽悠式”重组难逃监管法眼

　　原标题：执法升级“忽悠式”重组难逃监管法眼

　　■孙 华

　　目前A股市场中并购重组违法违规案例时有发生，严重侵害中小投资者利益。近日，证监会组织专门执法力量查办了浙江九好办公服务集团有限公司（现更名为九好网络科技集团有限公司，以下简称九好集团），涉嫌以虚增收入、虚构银行资产为手段，将自己包装成价值37.1亿元的“优良”资产，与鞍重股份联手进行“忽悠式”重组，以期达到借壳上市之目的。由于稽查执法力量的及时介入，此单“忽悠式”重组被遏止在信息披露违法阶段，没有最终得逞，有效避免了有毒资产流入A股市场。

　　并购重组是企业发展壮大的重要方式，对支持供给侧结构性改革、服务实体经济意义重大。但是，市场上总是会出现像九好集团这种“忽悠式”重组，以及“跟风式”重组等违法违规的并购重组行为。从今年证监会被否的并购重组案例看，普遍存在标的资产的盈利能力存在重大不确定、重组相关方屡次失信于市场等因素。

　　自2016年下半年以来，证监会加大了并购重组的监管力度，2016年9月9日，证监会正式发布了“史上最严”的并购重组新规《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，使热闹的并购重组市场顿时肃然。

　　证监会近日重申，对市场各种“忽悠式”重组乱象，不断完善规则制度，加大执法力度，提高违法成本，净化资本市场环境，维护市场秩序，严惩扰乱市场秩序的害群之马，对重组造假，将有毒资产注入上市公司的行为绝不姑息。切实优化监管制度，发挥重大资产重组服务供给侧结构性改革的积极作用，支持实体经济发展。

　　笔者坚信，在证监会加大检查和监管并购重组的背景下，严厉打击利用并购重组进行内幕交易、市场操纵、利益输送等违法违规活动，一定会让违法违规的并购重组“无处藏身”，还中小投资者一个公开、公平、公正的投资环境。