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  1、现在有一种社会风气,为管理行为点赞就叫“拍马屁”。我不在乎,该批评的批评,该提醒的提醒,该点赞的还是要点赞,没啥了不起。今天要说中国证监会主席刘士余,他接任证监会主席一年多时间,而我对这一年多证券市场监管的评价就一个字:强,而且是强到空前的程度。

  2、至少三大举动空前。第一,对扰乱市场行为的查处,其速度、其坚决、其力度前所未有;第二,面对金融大鳄玩弄上市公司、弱化中国实体企业健康的行为立场坚定,旗帜鲜明,出手果断;第三,对上市公司不良行为的质疑频率,对IPO公司质量的把握前所未有。

  3、我们不妨比较一下。刘士余之前的证券市场监管是否存在动辄数亿元处罚的情况?但现在比比皆是。基本遵循了没收非法所得、再处非法所得两倍罚款以及市场禁入的原则,是不是力度空前?前一度,一些金融大鳄杠杆收购上市公司,赶走兢兢业业为实业公司的创业者、管理者,然后自己控制公司,给公司前途带来巨大不确定性,对于这样的行为中国证监会“怒向妖魔”,坚决抵制,还实体企业、弱势投资群体以公道,这样的监管行为是不是前所未有?当然,还有IPO,尽管我们看到新股发行速度较快,而且新股发行制度改革滞后,但是,严格的准入把关是不是吓退一批带病冲关的排队者?

  4、一方面对上市公司的行为严加整治,一方面对二级市场的操纵者断其手臂,再一方面对拟上市公司严格把关,毫无疑问,仅凭这三点,刘士余就值得点赞。最近,在网上看到“实名举报刘士余”的文章,其中心思想不过是“刘士余干预市场”,这可真是奇谈怪论。这些人是忘了?还是不懂?市场监管者本身就是市场的组成部分,它的职能就是要干预市场违法、违规行为,这样的干预当然会影响被操纵的股票价格,可这有什么了不起,世界各国谁不是这样?安然造假被监管者揭穿,公司股价一夜归零,难道这叫干预股价?笑话。

  5、我们需要一个活跃的股票市场,但绝不能因为需要活跃而容忍股票市场变成暗箱操作的“赌场”;我们需要一个因投资者、投机者积极参与而活跃的资本市场,但绝不需要一个被庄家操纵、畸形恶炒的股票市场。这就是原则。过去,我们有原则但没有获得有效的执行,但现在刘士余坚定地执行,这有什么错吗?

  6、我认为,铲除恶意操纵并不排斥大资金参与股票投资,而是规范大资金的参与行为,让短期的恶炒、操纵变成长期的投资行为这更加有利于中国股市的长治久安,更能为中国资本提供一个准确定价的市场环境,更加有利于中小散户投资者分享上市公司的长期成长。所以,就冲这一点,我们也该为刘士余点赞。

  7、当然,我也反对证监会的职责第一是监管,第二是监管,第三还是监管的主张。因为,鉴于中国股市的历史过短,还属于新兴市场,所以中国证监会还必须肩负市场建设的职责。而这一点,目前显得非常滞后,甚至提不上议事日程。我认为,中国股票市场的许多违法、违规问题不是因为监管不严,而是因为监管不过来。

  8、为什么监管不过来?因为我们市场机制存在严重的错误和漏洞。比如新股上市被恶炒的问题。其核心原因在于:新股上市,市场在股票发行价格附近只有需求,没有供给,于是股价一飞冲天。正是这个严重的供求问题,引发市场一系列的败笔。第一,新股不败的事实引发大量资金堆积一级市场打新,构建了新股严重供不应求的问题,这就是新股发行价格过高的根本原因;第二,一级市场投资者根本不顾上市公司质地,纵容了中国股市接纳大量劣质次品,而股市二级市场变成了一级市场投资者的“垃圾桶”;第三,大量滋生腐败,谁有权、谁有钱就可以在股票一级市场兴风作浪,严重侵害二级市场投资者权益;第四,新股在二级市场上的高市盈率至少要消化5年,而缺乏价值的股票只能靠故事和操纵去维系交易,给二级市场带来极大的收益与风险的不对称性……

  9、看见吗?针尖大的窟窿斗大的风。一个小小的机制错误,导致整个市场满盘皆输,而且不是监管可以解决的问题。因为,过大的利益引来难以计数的铤而走险者,但监管队伍再大也有限,而且监管成本太高。所以从某种角度上说,大力度、悉心地梳理和纠正市场机制,才是更为有效的监管,才能达到有效监管的目的。所以,衷心希望刘士余在刮监管风暴的同时,还要刮一场“机制风暴”,把中国股票市场向着现代市场方向大踏步推进。

  (主编 张学光)

责任编辑:戴明 SF006

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