天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金2017第一季度报告|基金|低碳经济|报告_新浪财经

天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金

2017

报告

第一季度

２０１7年3月３1日

基金管理人：天治基金管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：2017年4月21日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：1、表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。

报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易的情形，未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。

报告期内，本基金管理人未发现异常交易行为。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2017年一季度宏观经济形势整体向好，特别是三四线城市地产去库存效果显著带动房地产行业销售和投资超预期的增长，同时受益于供给侧改革和资源品价格上涨,PPI持续上行刺激上游周期性行业盈利出现显著改善，刺激一季度国内经济数据好于预期，市场信心有所增强。

受益于宏观经济和企业盈利的改善，市场在一季度表现良好，结构性机会也特别显著，表现较好的行业以家电、建筑、食品饮料等价值性行业为主，表现较好的个股以行业龙头公司为主。主要是因为一方面利率上行周期，市场风险偏好下降，估值中枢下移，价值股的安全边际较高；另一方面新股发行节奏加快，供给增加，小市值成长股的稀缺性下降，而成长的确定性较差，估值面临下修压力，而行业龙头由于确定性较高，估值较低，相对更具备吸引力。随着监管政策的逐步落地，预计未来市场的风格将继续向价值股和行业龙头转变。

本基金2016年四季度末主要配置低估值消费股和受益于一带一路、PPP项目落地的建筑股，并且在季度初期基于供给侧改革的逻辑增加钢铁行业的配置，在此期间表现相对较好，基金净值取得较大幅度的回升。我们判断未来市场走势以震荡为主，仍然会有结构性的投资机会。我们将继续以蓝筹价值股和受益于政策支持的一带一路主题等相关领域作为首要方向，重点关注成长性和估值相匹配的行业龙头股，白马股成长确定性较强，同时估值普遍较低，预计今年全年有望获得超额收益；最后我们将继续围绕低碳经济相关主题及内生增长相对确定的方向如新能源汽车、环保等进行配置。

4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期末，本基金份额净值为0.7262元，报告期内本基金份额净值增长率为7.47%，业绩比较基准收益率为3.64%，高于同期业绩比较基准收益率3.83%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金报告期内存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，出现上述情形的时间段为2016年4月18日至2017年3月31日。管理人已于2016年7月14日向中国证监会报告了相关情况及解决方案。本基金报告期内基金份额持有人数在200人以上。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。