《华夏时报》改版十周年·科技金融系列访谈

　　《华夏时报》改版十周年·科技金融系列访谈

　　宜信CEO唐宁：资产配置是财富管理的要义

　　■本报记者 林晓 北京报道

　　在面对已经到来的全球资产配置时代，中国高净值人群如何建立一个长效、均衡、科学、合理的资产组合？财富管理为什么必须是配置，并是全球化的？4月16日，宜信公司创始人、CEO唐宁在三亚市接受了《华夏时报》记者的专访。

　　《华夏时报》：你认为中国财富市场的全球资产时代已经来临，国际化、配置是两个关键词，判断依据是什么呢？

　　唐宁：从全球资产配置的角度来看，高净值客户和中产阶层、大众富裕阶层，这两个群体有资产配置的需求，是财富管理业务的主要受众。无论是在美国或是在欧洲，这些中产阶层和富人，理财根本就是做全面的资产配置。最重要的是建立一个长效、均衡、科学、合理的资产组合，有了这个组合，绝大部分的问题才能被解决。这个组合必须要满足一定的前提条件：全球化视角，不局限于单一市场。防范风险、获取更多投资机会，要求财富管理必须采取跨地域国别，进行全球化的选择。同时也要满足其他的条件：如不局限于单一的资产类别，全部资产投资房地产市场抑或股票市场，都是不明智的。投资有逻辑非常重要，这是一种“实践出来的科学方向”。

　　《华夏时报》：我们谈了富人、大客户，对于数量更庞大的“中客户”，怎么来帮他们进行资产配置？

　　唐宁：去年我们看到市场上出现了一个小风口，叫智能投顾，可以用机器的方式帮助中产阶层进行资产配置。人工的理财规划业务成本很高，资产几十万到一两百万的客户，一般不会请，所以过去一直是“放养模式”，毫无章法地挑选产品；但我们现在有了金融科技创新，实现智能化的财富管理指日可待。去年之所以是财富管理行业开启资产配置的元年，正是因为，无论是富人还是中产阶层，都有了标准、原则可依；有了技术、模式可参；有了产品、服务可用。其中有产品可用是核心，过去整体设计再怎么华丽，没有家具仍不过纸上谈兵。

　　《华夏时报》：你认为在这个发展过程中，宜信财富做出了什么贡献？

　　唐宁：我们提倡开放。如今的资产配置，就像10年之前的P2P一样。2026年回头看，就知道2016年多重要，去年我们非常明确地提出了资产配置是财富管理的核心要义，并且遵循黄金三原则为富人进行配置的落地，以及用科技的方式帮助我们的中产阶层能够做资产配置，这是前所未有的事情。目前我们身边的理财者们，99%还没有开始做资产配置，就像2006年，你问大家P2P是干吗的，没几个人知道，就是这样的阶段。有的时候，到了一个时间点，某个行业就会忽然成熟。一方面，刚才谈到了信托时代过去了，好梦不再，是时候醒来了，不然睡着也费劲。另外一个方面，也确实跟这群创新者、企业家，比如宜信财富的团队同事们的能力和眼光有关——假设2006年没有人发明P2P模式，可能就不会有这个行业，或者滞后很长时间。这跟企业家精神和眼光不无关系。如今我们能够看到资产配置，并且能够推动，不能忽视主观上做出的努力。另外，国际趋势的推动也不容小觑，比如智能投顾在美国的发展，引起了国内的重视。但是国内目前真正自上而下的、以科学的标准为中心的智能投顾还是比较少的，大多还在“蹭热点”阶段。

　　《华夏时报》：在全球化资产配置这部分，你的团队目前主要在做哪些方面的努力、又有怎样的优势呢？

　　唐宁：从我们海外的产品线、服务线来讲，是中国最完整、高质量的产品线、服务线——从投资角度看，我们可以帮客户投资各个资产类别；从传承来讲，我们在海外设立家族信托，比如我们会组织客户到海外进行游学；在生活方面，我们有海外置业、移民、税务财务规划等咨询类服务——这都需要我们自主研发，并且在行业中保持领先。高净值客户在宜信财富，就会变身全球化的投资者，我们可以帮助他做到这点。我们团队中有很多同事有国际化的背景，包括我本人，曾在美国学习工作，也有同事非常了解在加拿大、澳大利亚、欧洲、中国香港、新加坡等热门投资市场的情况。所以，从团队基因的角度看，我们也有一定的“先天优势”。而从资本市场的角度来讲，宜人贷在美国上市，是非常重要的国际化举措。另外，近期我们的财富管理业务的美国公司也获得了美国证监会颁发在美国开展财富管理业务的牌照，同时我们的资产管理在中国香港、新加坡也已取得相应资质，正在开展相关的业务。既然我们已经明确了目标就是要做客户在全球范围内进行资产配置，为他们提供多种财富管理服务，包括传承、学习、生活、公益等等，我们就要不断地提高相应的能力。这是我们要做的事情。

　　《华夏时报》：最后给投资者们一点建议吧。

　　唐宁：我想提醒的一点是，无论是什么时代大家都应该进行资产配置，这件事跟利率、经济增长速度什么的没有直接的关系。正是因为没有任何人有这样的能力可以准确地判断到底接下来究竟是什么行情，所以才要通过资产配置进行风险的合理分配。

　　点融夸客假合并真合作

　　资产荒下互金抱团求存

　　■本报记者 刘飞 北京报道

　　从去年开始至今，合并传闻就一直伴随着点融网和夸客金融左右。

　　3月20日，点融网和夸客金融宣布，双方将进行战略合作，共建点融夸客信贷工场。然而这一战略合作的落地并没有让“合并”之声销声匿迹，甚至愈演愈烈，被自媒体爆料称双方员工为了争取更多的利益，已经开始暗自较劲。

　　《华夏时报》记者多次向夸克求证，对方都表示“并无此事，其他不予置评”。而更多业内人士向记者反映：无论是团贷网控股融金所，还是多赢金融战略合并骑士贷，抑或者点融夸客信贷工场的“诞生”，其背后的核心逻辑，皆指向了互联网金融的“资产荒”。

　　资产荒下抱团

　　“资产荒自2016年开始就伴随着传统金融机构，更何况在‘夹缝’中生存的互联网金融。”从某国有银行下海到互联网金融的创业人士告诉《华夏时报》记者，资产荒已成为整个金融行业的难题。

　　根据网贷之家数据，点融网2017年3月的平均满标时间在6秒以下，平台上的集合投标类产品也常处于“已满额”状态。点融网CEO苏海德也曾公开表示，点融网平台每月成交量在20亿元人民币左右，平台有370万投资人，所以长期以来，一直面临着资金端过于充裕，优质资产吃紧的局面。

　　可见传言中的“两家公司数据合并”并非虚言，在双方共建的信贷工场项目中，点融与夸客将会协作升级双方的风控系统、反欺诈系统，加强数据采集能力，产出更加优质的金融资产。

　　那么什么是“信贷工场”呢？与传统金融相比，互联网金融所面对的“资产荒”环境更具挑战性，互联网金融以服务小微企业和个人普惠金融群体为主，其征信脸谱更为模糊，如何利用“信贷工场”解决时下的“资产荒”难题？

　　什么是信贷工厂？夸客金融、点融网联合《清华金融评论》发布的《信贷工厂2.0：数字普惠金融解决方案》白皮书给出的解释是，信贷工厂是金融机构根据个人和中小企业信贷特点，通过标准化、流程化和批量化的业务操作，最终实现“收益覆盖风险”的业务模式。国际上采用信贷工厂模式的主要代表有新加坡淡马锡、德国国际项目咨询公司（IPC）、美国富国银行等。

　　2007年，建行也通过其战略投资者淡马锡引入信贷工厂并率先在镇江分行开展试点，随后将此模式推广至全国。2010年，中行借鉴淡马锡模式，在浙江金华、福建泉州试点信贷工厂。此外，民生银行、杭州银行、济宁银行一些中小银行业开展了信贷工厂模式的实践。

　　从国内银行的实践效果看，信贷工厂模式下小微信贷资产质量明显优于传统模式，为拓展中小企业信贷市场取得了制胜法宝，节约了商业而银行信贷规模成本，带来了规模收益。

　　然而，信贷工厂也存在一些问题，如中小企业和个人客户数量多、分布广，但很多小微企业没有完整的财务报表，或财务信息数据不准确，导致银行对客户的信用风险识别不准确，造成了不良贷款率的上升。

　　还款率在95%以上

　　在夸客金融创始人兼CEO郭震洲看来，信贷工厂里的“厂”起源于大型金融机构服务小微企业信审，侧重系统化、集成化、流水线批量等寓意。而信贷工场的“场”更侧重场景、场合、能量场等寓意，是在信贷工场的基础上智能化升级，融入了数据技术、决策科学、场景元素。

　　值得注意的是，点融夸客信贷工场服务的群体集中在个人消费者和小微企业主，平均每个借款在四五万元左右，这一群体由于征信不完善、个人可抵押类资产不足等原因造成较高的风险定价。

　　根据G20峰会上发布的《中国普惠金融发展报告（2016）》，中国通过金融机构借款的成年人比例仅为9.55%，在信贷市场的信息障碍方面，中国得分为50分，也低于61.84分的G20平均水平。明显的短板正是来自于征信信息的缺失。调查表明，中国现有的征信系统覆盖率仅为38%，大量用户金融需求由此被排除在外。这意味着普惠金融需要引入先进的金融工具，使用模型和各种新的变量去进行风险定价。

　　夸客金融信贷工场总经理李树艺此前接受记者采访时说，“在市场化的风险定价下，如果平台能够把不良控制在10%以内，那就可以实现盈利。”目前该公司的还款率在95%以上，由此可见点融夸客信贷工场的资产荒下的黄金生存法则。